(CercleFinance.com) - En progression de 1,9% à 19,7 euros, Veolia Environnement signe l'une des meilleures performances du CAC40, recherché après une note favorable émise par UBS.

Ce dernier est passé de 'neutre' à 'achat' sur le titre du groupe de services aux collectivités, avec un objectif de cours ajusté de 22 à 23 euros, estimant que 2010 marquera la fin d'un cycle de deux ans et demi d'abaissements de prévisions.

'Le groupe s'est stabilisé sur le plan opérationnel, le bilan est raisonnablement sûr - même si nous nous attendons à ce que le désendettement prenne encore des années - et la reprise dans le traitement des déchets devrait commencer percer', estime le broker.

UBS juge en outre attractifs la valorisation, sur la base d'une croissance annuelle moyenne de 14% du BPA sur 2010-13 (trois fois la moyenne sectorielle), et le rendement de dividende de 6,4%.

'La productivité est bien inférieure à celle de ses pairs et nous voyons un potentiel de réductions de coûts, principalement hors de France, qui pourrait plus que doubler les résultats', déclare l'intermédiaire.

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