(CercleFinance.com) - Sanford C. Bernstein a ramené mardi sa recommandation sur Vallourec de 'surperformance' à 'performance en ligne' avec un objectif de cours réduit de 43 à 21 euros.

'Cette décision reflète notre opinion selon laquelle Vallourec n'est pas en mesure d'alléger sa base de coûts aussi rapidement que Tenaris est capable de le faire face à la réduction des volumes aux Etats-Unis', explique l'intermédiaire.

Bernstein estime toutefois que les investisseurs pourront commencer à chercher des points d'entrée intéressants sur Tenaris comme sur Vallourec une fois que les prévisions de projets de forage auront été révisées à la baisse.

D'une manière générale, l'analyste dit privilégier Tenaris aux dépends de Vallourec, rappelant que le fabricant italien de tubes d'acier a tendance à surperformer le marché dans des conditions difficiles.

Bernstein dit envisager un scénario récessionniste pour le secteur des services pétroliers jusqu'en 2017.

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