(CercleFinance.com) - Invest Securities a abaissé son conseil sur Transgène d''acheter' à 'neutre', avec un objectif de cours réduit de 11,2 à 10,1 euros.

'Bien que la publication ce week-end des résultats de la survie globale de TG4010 confirme le potentiel du produit, l'enjeu à ce stade reste la signature d'un accord de partenariat pour le développement de la phase III suivi de la commercialisation de ce vaccin', a commenté l'analyste, qui rappelle par ailleurs que ledit accord est attendu par la société avant fin 2014.

Le manque de visibilité à court terme sur le lancement de cette phase III le conduit toutefois à neutraliser sa recommandation.

Il reste que, dans l'hypothèse où Transgène décrocherait un contrat de licence, la société pourrait également mener à bien le renouvellement de son portefeuille produits à moyen terme.

Au vu des résultats cliniques de phase II, Invest Securities continue de penser que Transgène devrait trouver un nouveau partenaire. A ce stade, l'intermédiaire table sur la signature d'un partenariat au premier semestre prochain. Celui-ci se composerait d'un upfront de 50 millions d'euros, suivi de 150 millions potentiels en fonction du développement du médicament et des différentes étapes commerciales, soit environ 20% du pic de ventes totales.

Les premières ventes potentielles seraient enfin réalisées à partir du second semestre de l'exercice 2019 pour atteindre un pic en 2029 de 1,22 milliard d'euros.


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