(CercleFinance.com) - Telefonica reste stable et sous-performe ainsi légèrement l'Ibex35 de Madrid (+0,4%), affecté par une note de Credit Suisse qui dégrade son opinion de 'neutre' à 'sous-performance', avec un objectif de cours ramené à 10,5 euros.

Le bureau d'études s'attend à ce que l'opérateur télécoms espagnol fasse part d'un nouveau ralentissement de sa croissance au Brésil et potentiellement d'autres activités en Amérique Latine du fait de pressions d'ordre macroéconomique.

'L'Espagne et l'Allemagne vont partiellement compenser ceci, mais le consensus demeure trop élevé selon nous après les importantes variations de changes qui ont eu lieu au cours de cet été', ajoutent les analystes.

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