(CercleFinance.com) - Au lendemain de la publication par Technicolor de résultats semestriels marqués par une chute de l'EBITDA et d'un chiffre d'affaires, en recul lui aussi, en dessous des attentes, Oddo BHF annonce maintenir sa recommandation Neutre sur le titre, avec un objectif de cours fixé à 1,30 euros.

'Les dirigeants ne revoient pas à la baisse leur principal objectif pour 2018 qui fait état d'un EBITDA stable hors changes pour l'ensemble du groupe, impliquant un net redressement de la situation au S2 (+8% vs -20% au S1)', retient Oddo BHF.

Cette absence de profit warning intègre en effet de vastes restructurations au sein du pôle Maison Connectée, visant à économiser 45 ME dès cette année et 140 ME à horizon 3 ans. 'La mise en oeuvre de ce plan de restructurations dans les décodeurs/passerelles (sortie de cash associée de 90 ME seulement dont 55 ME non décaissés à fin juin) doit permettre de renforcer les parts de marché (via des baisses de prix), de gérer tout nouveau problème non identifié (après les mémoires et les MLCC qui ont entraîné de lourds dégâts) et d'augmenter l'EBITDA (aucun objectif néanmoins communiqué à moyen/long terme)', analyse le broker.


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