(CercleFinance.com) - Tout en maintenant sa recommandation 'neutre' sur Soitec, Bryan Garnier rehausse sa valeur intrinsèque ('fair value') de 0,7 à 0,8 euro, après la présentation d'un résultat d'exploitation positif à trois millions d'euros au titre du premier semestre comptable.

L'intermédiaire financier précise que ce résultat 'repose sur un bon niveau d'activité dans l'électronique, plus précisément dans le RF-SOI puisque le FD-SOI est encore en attente de son lancement'.

Bryan Garnier explique que des volumes plus élevés conduisent à une amélioration de marge brute à 24%, et qu'en conséquence, le BPA ajusté pour la première moitié de l'exercice s'établit à -0,05 euro, prenant en compte la déconsolidation de la division solaire.

'Nous continuons à penser que le groupe doit améliorer sa situation financière et nous croyons que la direction prépare une augmentation de capital et/ou une restructuration des obligations convertibles', poursuit le courtier.

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