(CercleFinance.com) - Tout en laissant sa valeur intrinsèque ('fair value') à 42 euros, Bryan Garnier relève sa recommandation sur Saint-Gobain de 'neutre' à 'achat', estimant que 'la France est susceptible de constituer un catalyseur positif en 2016'.

'Après des chiffres de quatrième trimestre assez bons provenant de SIG plc en France, combinés à l'amélioration récente des transactions sur logements existants, notre vision du marché de la rénovation en France s'est clairement améliorée', explique-t-il.

L'intermédiaire financier ajoute que la distribution de matériaux de construction pourrait aussi commencer à bénéficier de ventes résidentielles neuves plus vigoureuses en France, et ce bien que le chômage élevé soit négatif pour la confiance des ménages.

S'il reconnait le Brésil (environ 4,5% du chiffre d'affaires) comme une incertitude clé, le broker souligne que l'exposition aux marchés émergents est bien répartie, diluant ainsi les risques, et que Saint-Gobain a prouvé sa résilience jusqu'à présent.

'La faiblesse récente du cours de Bourse (depuis la mi-novembre) apporte un certain potentiel de hausse', ajoute Bryan Garnier, qui s'attend à une amélioration de la dynamique avec un consensus peu exigeant selon lui.

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