(CercleFinance.com) - Dans le cadre d'une note sectorielle, Credit Suisse confirme ce matin son conseil positif de “surpeformance” sur le titre de l'équipementier aéronautique Safran, à une semaine de la publication des comptes trimestriels. La croissance organique devrait ralentir, mais l'effet de changes lié à l'euro/dollar s'annonce très favorable - quoi que sans effets sur les profits. L'objectif de cours de 70 euros est également confirmé.

A la Bourse de Paris ce matin où le CAC 40 prend 0,7%, l'action Safran gagne 0,9% à 68,3 euros. Elle a décollé de 33% depuis le début de l'année.

Safran fera état de ses ventes trimestrielles le 22 avril prochain au matin. Pour l'heure, Credit Suisse s'attend à une 'petite croissance organique' de 4% (sur l'ensemble de 2014 : + 5,8%) en raison de légères décélérations du côté des activités Propulsion et défense attribuées par avance aux hélicoptères. De plus, Credit Suisse s'attend à ce que Safran déconsolide certaines divisions en vue de la constitution de la coentreprise spatiale avec Airbus.

Cependant, les activités de maintenance liées aux réacteurs de la coenteprise CFM International, détenue à moitié aux côtés de General Electric, devraient, elles, connaître une croissance soutenue. Ce qui sera positif pour les marges, estiment les spécialistes.

Et 'l'effet devises' ? 'Les changes apporteront un soutien massif au chiffre d'affaires,' pronostique la note de recherche, puisque la parité euro/dollar est passée et 1,37 dollar l'euro au 1er trimestre 2014 à 1,13 dollar au 1er trimestre 2015.

Pas d'enthousiasme excessif à ce propos : cet effet de changes positif 'n'impactera que les activités dont les ventes sont enregistrées à changes courants. Elles auront un impact dilutif sur les marges, mais aucune conséquence sur les profits nets (en raison des couvertures de changes)', indique la note.



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