(CercleFinance.com) - Roche initie son offre ' hostile ' sur les tous les titres de Genentech non encore détenus par Roche au prix de 86,50 dollars par action.

Roche détient d'ores et déjà 56,8% des actions Genentech et conditionne le succès de son offre d'une part à l'obtention d'au moins la moitié des actions actuellement dans le public et d'autre part à l'obtention d'un financement.

Cette opération est ' hostile ', car non approuvée par le management de Genentech, car ce rapprochement comporte un risque d'exécution et la perte d'autonomie de Genentech une fois intégré à Roche. Roche décide donc de s'adresser directement aux actionnaires.

Le groupe suisse assure que le processus d'innovation sera préservé et que Genentech gardera sa liberté d'action. Afin de retenir les talents chez Genentech, des plans d'incentives ont été proposés à certains cadres.

Un analyste qui qualifie ce projet de ' très belle opération ' estime que cette opération d'un montant de quelque 42 milliards de dollars à 86,50 dollars par titre serait encore relutive selon nos estimations, jusqu'à 105 dollars par titre.

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