(CercleFinance.com) - FCA propose une fusion avec Renault dans laquelle les actionnaires de FCA et de Renault détiendraient chacun 50% de la nouvelle entité.

Oddo confirme son conseil à l'achat sur Renault avec un objectif de 95 E. ' Notre opinion Alléger sur FCA était basée sur notre sentiment négatif de ses fondamentaux. Nous passons à Neutre pour intégrer l'impact positif sur l'histoire de ce deal avec un objectif à 12,50 E ' indique le bureau d'analyses.

' Les synergies estimées sont de 5 MdE en année 6 (dont 80% en année 4) et 1 MdE supplémentaire pour Nissan et MMC. Sans surprise, elles doivent provenir de la convergence des plateformes, des groupes motopropulseurs et des investissements pour électrifier les gammes. L'essentiel (40% soit 2 MdE) doit provenir des achats ' explique Oddo.

Le bureau d'analyses s'interroge cependant sur l'équilibre des pondérations et/ou sur l'opportunité du dividende de 2.5 MdE. ' Il nous semble que FCA a plus intérêt à ce deal que Renault '.

' La nouvelle entité devra aussi gérer la relation avec Nissan qui semble ne pas avoir été partie prenante dans les discussions ' rajoutent les analystes.

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