(CercleFinance.com) - Dans une note consacrée au secteur automobile, Jefferies initie un suivi sur Renault à 'sous-performance' avec un objectif de cours de 65 euros, percevant le groupe au losange comme le plus dépendant de la croissance à court terme.

Parmi les huit constructeurs mondiaux abordés dans sa note, le broker se positionne à 'achat' sur BMW, Fiat Chrysler et PSA, à 'conserver' sur Daimler et General Motors, et à 'sous-performance' sur Renault, Ford et Volkswagen.

Jefferies déclare ne pas partager la vision négative sur la demande, tablant pour sa part sur une croissance de 3% ou plus des volumes mondiaux à moyen terme, mais il reconnait que le rythme en Europe est à risque.

'Les concepts de nouvelles automobiles stimulent la demande, mais requièrent des investissements qui créent des vents contraires significatifs pour la rentabilité', poursuit-il.

L'intermédiaire financier pointe aussi la complexité grandissante des bénéfices dans le secteur automobile, qui conduit selon lui à des décotes sur les multiples de valorisation.

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