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Après avoir longtemps été dans l’ombre de Sodexo, Pluxee fait désormais cavalier seul… et avec éclat. Ce jeudi 17 avril, l’action du spécialiste des avantages aux salariés s’est envolée de 8 % à l’ouverture de la Bourse de Paris, propulsée par un relèvement ambitieux de ses objectifs annuels. Le groupe vise désormais une progression de 150 points de base de sa marge d’Ebitda récurrent, soit le double de son objectif initial.
Derrière cette flambée boursière se cache un premier semestre solide sur toute la ligne. Entre acquisitions stratégiques et croissance organique à deux chiffres, Pluxee dépasse les attentes et confirme sa capacité à transformer ses paris internationaux en résultats concrets.
Le chiffre clé est tombé : 225 millions d’euros d’Ebitda récurrent pour les six mois clos le 28 février. C’est plus que les prévisions des analystes (219 M€), et cela représente une marge de 36,4 %, en progression de 260 points de base sur une base organique. L’exercice précédent affichait une marge de 35,6 %. La tendance est donc clairement haussière.
Dans un communiqué publié ce jeudi matin, Aurélien Sonet, directeur général de Pluxee, a tenu à souligner la régularité des performances : « La croissance organique à deux chiffres des revenus se maintient, malgré une base de comparaison élevée, tandis que la marge d’Ebitda récurrent est en forte progression et que le taux de conversion de trésorerie récurrente reste très solide ».
Ce rebond est d’autant plus remarquable que le contexte économique reste incertain, entre pressions inflationnistes, taux volatils et tensions géopolitiques. Pluxee montre ici une résilience rare pour un acteur du secteur des services RH.
L’autre levier de cette réussite : une politique de croissance externe offensive, menée tambour battant depuis 2023. En septembre, Pluxee a finalisé le rachat de Cobee, une startup espagnole spécialisée dans la gestion des avantages salariés. Le marché espagnol étant encore sous-pénétré, cette opération permet au groupe de s’y imposer rapidement.
En mars, c’est au Brésil que Pluxee a posé ses valises en s’emparant de Benefício Fácil, société technologique qui opère dans le domaine de la mobilité urbaine pour les travailleurs. Une acquisition stratégique, puisqu’elle permet au groupe de se renforcer sur un créneau en forte demande et de bénéficier des synergies avec Santander, partenaire de Pluxee depuis 2023.
« Les opérations de fusions-acquisitions jouent un véritable rôle d'accélérateur dans la mise en œuvre de notre stratégie », a confirmé Aurélien Sonet lors d’un point presse.
Et les résultats se voient déjà : la division « Employee Benefits », cœur de l’activité de Pluxee, a vu son chiffre d’affaires progresser de 11,8 % à périmètre constant.
Le groupe maintient un objectif de croissance organique à deux chiffres pour l’ensemble de l’année fiscale 2025, après une première moitié déjà très dynamique (+10,8 %). Ce cap est d’autant plus audacieux qu’il prend en compte un environnement économique jugé « incertain et volatile » par la direction elle-même.
Côté marché, la réaction est unanime : l’action a bondi jusqu’à +8,5 %, s’octroyant la première place du palmarès SBF 120.
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