(CercleFinance.com) - Invest Securities a relevé son objectif de cours de 18 à 21 euros et maintenu son conseil 'neutre' sur Peugeot ce mardi, au lendemain de l'annonce des détails de l'acquisition de GM Europe.

Ceux-ci sont venus confirmer l'attractivité commerciale de cette opération, grâce à l'intégration d'une quatrième gamme au sein du groupe, estime le broker, selon lequel 'le challenge du redressement industriel est cependant de taille et de longue haleine'.

'Après 16 ans de pertes, la guidance d'Ebita de GM Europe pour 2020 est prudente, à 2%', souligne Invest Securities, qui a tout de même relevé ses prévisions de BNA 2018 et 2019 (intégrant GM Europe l'an prochain) de respectivement 0,6 et 7,2%, quand bien même le rachat de GM Europe devrait d'après l'analyste 'peser sur les marges du groupe en 2018/2019, le levier du redressement ne jouant véritablement qu'à partir de 2020'.

'Le challenge du redressement semble à la portée du groupe, mais sera très dépendant du maintien d'un cycle auto positif en Europe', résume Invest Securities, pour qui 'le succès prendra du temps et ne sera pleinement réalisé qu'à un horizon 2026, avec une marge d'Ebita de 2% en 2020 puis de 6% en 2026 et un free cash flow 2020 positif'.


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