(CercleFinance.com) - Orpea surperforme l'indice SBF120, avec une hausse de 1,1% à 34,4 euros, suite à la publication de résultats en progression pour son premier semestre 2009.

Le groupe de prise en charge de la dépendance dévoile un résultat net de 30,1 millions d'euros en croissance de 6,7% et le taux de marge opérationnelle courante est stable à 13,0%, alors que les établissements en construction ou en restructuration, représentant près de 8 000 lits en France et à l'international, pèsent sur cette rentabilité.

Ces chiffres s'avèrent globalement conformes aux attentes de Gilbert Dupont, qui anticipait un résultat net part du groupe de 31,7 millions d'euros et sur un résultat opérationnel courant de 52,8 millions (soit 13,05% de marge). ' Le résultat net part du groupe croît quant à lui moins rapidement en raison très certainement de la hausse de la fiscalité et des frais financiers liés au développement ' précise le courtier.

L'EBITDA Courant (EBE Courant) augmente 22,5% à 70,7 millions d'euros et l'EBITDAR (EBITDA avant loyers) s'établit à 95,3 millions, en hausse de 21,2%, suivant la même dynamique que celle du chiffre d'affaires qui augmente de plus de 20% à 404,1 millions d'euros, grâce à la combinaison d'une croissance organique de 11,5% et d'une croissance externe.

Le patrimoine du groupe a une valeur globale de 1 619 millions d'euros, composé d'immeubles exploités pour 1 232 millions d'euros, représentant plus de 500 000 m2 et d'actifs en cours de développement (immeubles en construction ou en rénovation, et fonciers) pour 387 millions d'euros.

Sur la base de ce premier semestre particulièrement dynamique, Orpea confirme ses objectifs d'un chiffre d'affaires 2009 de 830 millions d'euros et sensiblement supérieur à 1 milliard d'euros en 2011. Il table aussi sur un maintien d'une solide rentabilité et une poursuite de l'amélioration des ratios d'endettement, dans un contexte de développement maîtrisé.

L'anticipation de chiffre d'affaires est proche de l'attente de 841,4 millions d'euros (+19,8%) de Gilbert Dupont, qui maintient son opinion ' acheter ' et son objectif de cours de 50 euros sur le titre.

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