(CercleFinance.com) - Morgan Stanley has lowered its price target on Orange shares from 20.50 euros to 20 euros, maintaining an 'overweight' rating on the stock.

The brokerage firm - which has updated its forecasts following a strong fourth-quarter (Ebitda rose by 4.8%) - says that France and Spain should combine to drive strong Ebitda growth.

'The outlook in France (fixed-line price increases, lower labour costs) and Spain (inflation) remains very encouraging,' Morgan Stanley underlines, seeing 'limited' M&A risk.

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