(CercleFinance.com) - Crédit Suisse réitère son opinion à 'sous-performance' sur l'opérateur télécom Orange avec un objectif de cours fixé à 11 euros.

Suite aux résultats trimestriels, le broker a relevé que les revenus dans le fixe ont bien résisté (-1% seulement sur le trimestre), malgré les offres promotionnelles des concurrents, tandis que la tendance sur la branche mobile s'améliore lentement.

Concernant une éventuelle consolidation du secteur (passage de quatre à trois opérateurs), le courtier considère que l'offre surprise de Free sur T-Mobile US montre que la trésorerie d'Iliad devrait être déployée ailleurs. Cependant, il n'exclut pas une opération capitalistique sur la base d'échange d'actions avec Bouygues.

Concernant la valorisation, Crédit Suisse note que l'action Orange se traite sur la base de cinq fois son ratio 'valeur d'entreprise sur Ebitda' 2014, ce qui est inférieur à la moyenne du secteur (six fois), mais ceci lui parait justifié étant donné la baisse anticipée de 3% par an en moyenne entre 2013 et 2016 de l'excédent brut d'exploitation du groupe.

Copyright © 2014 CercleFinance.com. Tous droits réservés.
Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.