(CercleFinance.com) - Oddo reste sur une opinion Neutre sur le titre Mersen mais abaisse son objectif de cours à 14 E (au lieu de 16 E).

' Les résultats 2015 sont sans surprise. Ils traduisent un environnement durablement peu porteur ' indique Oddo.

Mersen a enregistré, en 2015, un résultat net part du groupe en baisse de 38,1% à 1,3 million d'euros. La direction table en 2016 sur la stabilité des ventes en données organiques, ainsi que sur celle de la marge opérationnelle courante.

L'excédent brut d'exploitation (EBITDA, en anglais) est parvenu cependant à progresser de 2,4% à 98 millions, soit une marge de 12,7% en baisse de 50 points de base. La marge opérationnelle courante est plus impactée et revient, de 2014 à 2015, de 8,2% à 7,5%.

Oddo souligne le nouveau plan d'optimisation à défaut d'une croissance soutenue. Les analystes ont décidé de réviser en baisse sensible leur séquence bénéficiaire (-10% pour le ROC 2016).

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