Les Nouveaux Constructeurs : Résultats 2015

Regulatory News:

La société LES NOUVEAUX CONSTRUCTEURS (Paris:LNC), promoteur d’immobilier résidentiel et de bureaux, communique aujourd'hui ses résultats de l’exercice 2015. Les comptes 2015, arrêtés par le Directoire, ont été contrôlés par le Conseil de Surveillance qui s’est tenu le 25 mars 2016. Les procédures d’audit sur les comptes consolidés ont été effectuées. Le rapport de certification est en cours d’émission.

(*) Comptes 2014 retraités suite au reclassement de l’activité Construction de maisons (« Zapf Bau ») en IFRS 5

Moïse Mitterrand, Président du Directoire, déclare : « En 2015, les ventes de logements du groupe Les Nouveaux Constructeurs ont connu une progression sensible, permise par notre offre commerciale étendue et par une demande plus soutenue, notamment pour le marché français. Notre carnet de commandes, qui représente près de 2 ans d’activité, donne à LNC une bonne visibilité pour l’exercice à venir. En dépit de l’amélioration notable de notre rentabilité opérationnelle en 2015, notre résultat net est en repli de 25% du fait des très importantes charges liées à la décision de fermeture de l’activité Construction de maisons de ZAPF. La restauration de la rentabilité de cette filiale est une de nos principales priorités de l’année 2016. »

CHIFFRE D’AFFAIRES

Au 31 décembre 2015, le chiffre d’affaires consolidé de LNC s'établit à 505,9 millions d’euros, en progression de 35,6 millions d’euros, soit +8%, par rapport à 2014 retraité.

CHIFFRE D’AFFAIRES PAR SECTEUR OPÉRATIONNEL

(*) Chiffre d’affaires 2014 retraité suite au reclassement de l’activité Construction de maisons (« Zapf Bau ») en IFRS 5
CA Zapf 2014 publié: 110m€ / CA Zapf 2014 retraité: 87,9m€, déduction faite du CA des opérations abandonnées: 22,1m€

En France, le chiffre d'affaires de l’immobilier résidentiel de 2015 s’établit à 314,2 millions d’euros, en légère hausse de 5% par rapport à l'exercice précédent.

En Espagne, le chiffre d'affaires s'inscrit à 59 millions d'euros, contre 60,7 millions d’euros en 2014. Ce chiffre d’affaires correspond essentiellement à la livraison de trois programmes à Madrid et trois programmes à Barcelone, représentant un total de 332 logements.

En Allemagne, le chiffre d’affaires de Concept Bau s’établit à 47,4 millions d'euros, et correspond à la livraison de deux programmes représentant 88 logements.

Le chiffre d'affaires de Zapf s'élève à 80,6 millions d'euros, contre 87,9 millions d'euros en 2014. Ces montants ne représentent que l’activité Garages, l’activité Bau ayant fait l’objet d’un reclassement en IFRS 5 suite à la décision prise de fermer cette activité en 2016. Au cours de l’exercice 2015, Zapf a livré 14 953 garages, contre 16 592 l’année d’avant, baisse due à un repli des ventes essentiellement lié au départ d’hommes-clés de l’équipe commerciale en début d’année.

Le chiffre d'affaires de l’Immobilier d’entreprise reste à un faible niveau, LNC n’ayant pas actuellement d’immeuble vendu en construction.

ACTIVITÉ COMMERCIALE

Le montant total des réservations s'élève à 781 millions d’euros en 2015, en progression de 35% par rapport à 2014. Au cours de la période, les réservations ont porté sur 3 088 appartements et maisons, contre 2 111 en 2014.

MONTANT DES RÉSERVATIONS

En France, les réservations en immobilier résidentiel s’inscrivent à 559 millions d’euros, représentant 2 400 logements, contre 378 millions d’euros et 1 600 logements en 2014, soit une hausse de 48% en valeur et de 50% en volume. Cette progression des ventes par rapport à l’année précédente résulte d’une accélération des rythmes d’écoulement (rythme moyen en hausse d’un tiers) et d’une offre à la vente moyenne plus élevée.

Les ventes aux particuliers représentent près de 76% des réservations, le solde de 24% étant constitué des ventes en bloc, principalement à des bailleurs sociaux. Au sein des ventes aux particuliers, les investisseurs individuels ont représenté 34% des ventes au détail de 2015, contre 22% en 2014, confirmant une meilleure acceptation du dispositif « Pinel » que du dispositif précédent.

En Espagne, les réservations s’élèvent à 112 millions d’euros, soit 469 unités vendues, contre 80 millions d’euros et 354 unités en 2014. Sept programmes ont été lancés en commercialisation en Espagne en 2015.

En Allemagne, chezConcept Bau, les réservations s’élèvent à 95 millions d’euros, soit 160 unités vendues, contre 53 millions d’euros et 89 unités en 2014. Deux importants lancements commerciaux ont eu lieu en 2015, dont celui du programme munichois Bavaria Ring. Les ventes munichoises portent sur des logements au prix unitaire moyen élevé (proche de 600k€) du fait de leurs localisations centrales.

Zapf a enregistré 59 nouvelles réservations de maisons à construire en 2015, contre 68 en 2014. Dans le cadre de la fermeture programmée de cette activité, la société ne devrait plus prendre de commandes de maisons à l’avenir.

Les réservations de l'Immobilier d’entreprise correspondent à la vente au détail de l’immeuble de bureaux de Chatenay-Malabry.

CARNET DE COMMANDES

Au 31 décembre 2015, le carnet de commandes s'élève à 944 millions d’euros, en hausse de 29% par rapport au 31 décembre 2014.

Sur la base du chiffre d’affaires résidentiel des douze derniers mois, le carnet de commandes résidentiel représente 22 mois d’activité.

CARNET DE COMMANDES

En France, le carnet de commandes de l'immobilier résidentiel progresse de 24% à 598 millions d'euros.

En Espagne, le carnet de commandes s’établit à 150 millions d'euros. Ce montant représente le prix de 666 logements réservés et non encore livrés.

En Allemagne, le carnet de commandes total s'inscrit à 153 millions d’euros au 31 décembre 2015, contre 100 millions d'euros au 31 décembre dernier.

Le carnet de commandes de Concept Bau progresse de 73% à 114 millions d’euros, représentant le prix de 178 logements réservés et non encore livrés.

Le carnet de commandes de Zapf s’établit à 39 millions d'euros au 31 décembre 2015. Il se répartit entre 28m€ pour l’activité Garages et 11m€ pour l’activité Bau. Ce dernier montant correspond aux commandes de maisons prises en 2015, et restant à finaliser en 2016, préalablement à la fermeture définitive de cette activité.

Le carnet de commandes de l’Immobilier d’entreprise représente essentiellement le prix hors taxe de l’immeuble de Champs-sur-Marne réservé par la banque CASDEN.

PORTEFEUILLE FONCIER

Au 31 décembre 2015, le portefeuille foncier LNC s'établit à 2 954 millions d'euros (ht), en hausse de 11% par rapport à celui de fin 2014.

Le portefeuille foncier résidentiel s'inscrit à 2 654 millions d'euros au 31 décembre 2015, contre 2 462 millions d'euros à fin 2014. Sur la base du chiffre d'affaires résidentiel des douze derniers mois, le portefeuille foncier représente près de 5 ans d'activité.

PORTEFEUILLE FONCIER MAÎTRISÉ

En France, le portefeuille foncier résidentiel s'inscrit à 2 365 millions d'euros, en progression de 8% par rapport au 31 décembre 2014. Au 31 décembre 2015, il représente 11 675 logements, contre 10 721 logements au 31 décembre 2014.

En Espagne, le portefeuille foncier s’établit à 89 millions d'euros, contre 46 millions d'euros à fin 2014. Il représente 333 logements, contre 213 en début d'année, progression permise par la maîtrise de 9 terrains depuis le début de l’année.

En Allemagne, le portefeuille foncier de Concept Bau s'établit à 200 millions d'euros au 31 décembre 2015, soit 421 logements, contre 221 millions d’euros et 449 logements à fin 2014. En 2015, Concept Bau a maîtrisé un nouveau terrain à Munich, représentant environ 130 logements à vendre.

Le portefeuille foncier de l'Immobilier d'entreprise s'établit à 300 millions d'euros. Il représente le chiffre d’affaires potentiel de quatre programmes non encore vendus, situés l’un à Montrouge (« White » en association avec AGRE), un autre à Chatenay-Malabry (« Le Trisalys ») et les deux derniers à Champs sur Marne.

ELÉMENTS FINANCIERS

• Compte de résultat

La marge brute progresse de 13,6m€ entre les deux exercices, passant de 119,5m€ en 2014 à 133,1m€ en 2015. Cette hausse de 11% résulte principalement de l’augmentation de 8% du chiffre d’affaires (effet base) et pour le reste de l’amélioration de la rentabilité, le taux moyen de marge brute étant passé de 25,4% à 26,3%.

(*) Marge brute 2014 retraitée suite au reclassement de l’activité Construction de maisons (« Zapf Bau ») en IFRS 5

Ces évolutions appellent les commentaires suivants :

• France Résidentiel : +2,8m€. Cette hausse de 4% de la marge brute est essentiellement corrélée à la hausse du chiffre d’affaires du même ordre de grandeur.
• Espagne : +7,1m€. Cette forte progression résulte essentiellement de la progression de la rentabilité, le CA étant étal entre les deux périodes. Pour mémoire, le taux moyen de marge brute de 2014 était minoré par la réalisation d’une transaction avec un établissement bancaire réalisée à marge nulle, qui avait alors représenté environ 15% du CA annuel.
• Concept Bau : +8,8m€. Cette forte progression de 165% est essentiellement due à un effet base de même ampleur (hausse de 132% du CA).
• ZAPF : -4,2m€. La marge brute présentée correspond à la seule activité Garages, les autres activités de Zapf étant présentées selon IFRS 5. La diminution de marge brute observée au cours de l’exercice résulte principalement de la baisse de 7,3m€ du CA, avec en corollaire une moins bonne absorption des coûts fixes, conduisant à un taux de marge brute moyen en retrait.

Le résultat opérationnel courant (« ROC ») est également en hausse, s’inscrivant à 58,5m€ en 2015, contre 43,4m€ en 2014, soit une progression de 15,1m€ trouvant essentiellement son origine dans l’augmentation de la marge brute sus évoquée. La marge opérationnelle courante moyenne progresse, s’inscrivant à 11,6% du CA en 2015, contre 9,2% en 2014, et se décomposant comme suit :

(*) ROC 2014 retraité suite au reclassement de l’activité Construction de maisons (« Zapf Bau ») en IFRS 5

Dans chacun des trois pays d’implantation, l’activité Promotion Immobilière de Logements dégage une rentabilité opérationnelle élevée et en progression notable par rapport à 2014. Du fait de son chiffre d’affaires non significatif en 2015, l’Immobilier d’Entreprise dégage une marge opérationnelle non significative.

L’activité Garages de Zapf dégage un résultat opérationnel courant négatif de -1,1m€, en baisse de 3,6m€ par rapport à 2014. Cette mauvaise performance est essentiellement liée aux baisses du CA et de la marge brute en 2015, évoquées plus haut.

En 2015, les charges non courantes s’élèvent à 2m€ et représentent essentiellement le coût de mesures de restructuration chez Zapf (environ 60 suppressions de postes) hors activités de cette filiale classées en IFRS 5.

Le coût de l’endettement net est de 2,4m€ en 2015 contre 1,3m€ en 2014. Cette hausse des intérêts financiers résulte essentiellement de la souscription de l’emprunt obligataire de 30m€, au taux de 3,979%, au 4^ème trimestre 2014. En 2015, le coût moyen de la dette financière s’élève à 3,8%.

Le résultat des activités avant impôts s’élève à 53,9m€ en 2015, contre 39,3m€ en 2014, progression de 14,6m€ essentiellement nourrie par la hausse du ROC commentée ci-dessus.

Le résultat des activités abandonnées (Zapf Bau en IFRS 5) est une perte de -17,5m€ en 2015, contre -2,1m€ en 2014. Cette lourde perte est constituée à hauteur de -4,7m€ de perte courantes (chiffre d’affaires insuffisant pour couvrir les coûts fixes) et de -12,8m€ de charges non courantes de restructuration (-4,9m€ pour la dépréciation des actifs industriels liés à l’activité Bau / -7,9m€ pour des mesures de restructuration, dont environ 100 suppressions de poste).

En 2015, l’impôt sur les bénéfices s’élève à 11,5m€, contre 3,7m€ en 2014. Cette charge d’impôt de 2015 se décompose en un IS exigible de 11,3m€ (dont 8,1m€ en France) et une charge d’impôt différé de 0,3m€. En 2014, la charge d’impôt se décomposait en un IS exigible de 11,5m€ et un produit d’impôt différé de 7,9m€.

Le résultat net part du groupe en 2015 est un profit de 21,6m€, en baisse de 7,4m€ par rapport à celui de l’exercice 2014, et représentant 1,35€ par action.

• Structure du bilan

Au 31 décembre 2015, le besoin en fonds de roulement s'élève à 326,5 millions d'euros, en hausse de 22 millions d'euros par rapport à fin 2014, soit +7%, évolution correspondant à celle du chiffre d’affaires (+8%).

LNC présente une dette nette de 53,2 millions d'euros au 31 décembre 2015, en retrait de 12,5m€ par rapport à son niveau de fin 2014 (65,7m€), et qui représente 18,2% de ses fonds propres consolidés.

Au 31 décembre 2015, les capitaux propres consolidés s'élèvent à 291,8 millions d'euros, contre 279 millions d'euros au 31 décembre 2014.

ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ET DIVIDENDE

Le Directoire proposera à l’Assemblée Générale des actionnaires, qui se tiendra vendredi 20 mai 2016, la distribution d'un dividende de 0,60 euro par action, payable en numéraire et représentant un taux de distribution de 44% du résultat.

PERSPECTIVES

Grâce à son carnet de commandes en progression sensible, Les Nouveaux Constructeurs dispose d'une bonne visibilité pour les semestres à venir, dans un contexte de marché plus favorable qu’en 2014.

En France, marché stratégique où se concentre près de 90% du portefeuille foncier du groupe, Les Nouveaux Constructeurs entend poursuivre son développement commercial en restant néanmoins vigilant sur l'adéquation de ses produits à la demande.

En Allemagne, la société ZAPF a pour objectifs en 2016 de mener à bien la fermeture de son activité Construction de maisons préfabriquées (« Zapf Bau ») et de restaurer la rentabilité de son activité Garages.

CALENDRIER DE COMMUNICATION FINANCIÈRE

• Information financière du 1^er semestre 2016 : jeudi 28 juillet 2016 (avant l'ouverture de NYSE-Euronext Paris)

LES NOUVEAUX CONSTRUCTEURS

La société, fondée par Olivier Mitterrand, est un acteur important de la promotion de logements neufs et de bureaux, en France et dans deux pays européens.
Depuis 1972, Les Nouveaux Constructeurs a livré près de 70.000 appartements et maisons individuelles, en France et à l’étranger. Solidement implanté en France, sa présence dans six des principales agglomérations du pays, ainsi que la qualité de ses programmes ont permis à Les Nouveaux Constructeurs de devenir l’un des noms reconnus de la profession.
Les Nouveaux Constructeurs est coté sur NYSE-Euronext Paris depuis 2006 (compartiment B, code "LNC" - code ISIN : FR0004023208) et fait partie de l’indice SBF 250.
Retrouvez tous les communiqués de presse Les Nouveaux Constructeurs à l’adresse internet suivante : http://www.lesnouveauxconstructeurs.fr/informations-financieres/communiques-de-presse.html.

ANNEXES

CHIFFRE D’AFFAIRES ANNUEL - PAR PÔLE

PRIX UNITAIRES MOYENS DES RÉSERVATIONS - RÉSIDENTIEL

^{(1) y compris TVA de 20% ou 5,5%(2) y compris TVA Accession de 10%(3) pas de TVA}

NOMBRE DE RÉSERVATIONS NETTES - RÉSIDENTIEL

SÉRIE ANNUELLE DU CA DES RÉSERVATIONS NETTES PAR PÔLE

CARNET DE COMMANDES PAR SEMESTRE (en fin de période)

PORTEFEUILLE FONCIER - RÉSIDENTIEL

Hors immobilier d’entreprise

PORTEFEUILLE FONCIER PAR SEMESTRE (en fin de période)

AVERTISSEMENT

Les données, hypothèses et estimations sur lesquelles la société a pu raisonnablement se fonder pour déterminer ses objectifs sont susceptibles d’évoluer ou d’être modifiées en raison des incertitudes liées notamment à l’environnement économique, financier, concurrentiel, réglementaire et à la réalisation de programmes d’investissements et de cessions. En outre, il ne peut pas être exclu que certains risques décrits au chapitre 4 du document de référence enregistré auprès de l’AMF sous le D.15-0367 puissent avoir un impact sur les activités de LNC SA et sa capacité à réaliser ses perspectives financières. Par ailleurs, la réalisation des objectifs suppose le succès de la stratégie commerciale de la société présentée au chapitre 6 du même document de référence. La société ne prend aucun engagement ni ne donne aucune garantie sur la réalisation des objectifs et ne s’engage pas à publier ou communiquer d’éventuels rectificatifs ou mises à jour sur ces éléments sous réserve du respect des principes de l’information permanente prévus aux articles 221-1 et suivants du Règlement Général de l’AMF.

COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

(*) Compte tenu de la décision prise de fermer l’activité Bau de Zapf en 2016, les produits, les charges, les actifs et passifs ainsi liés ont fait l’objet d’un reclassement, conformément à IFRS 5, en activités abandonnées (cf. note 1.2).

BILAN CONSOLIDE

TABLEAU CONSOLIDE DE VARIATION DE LA TRESORERIE

(*) Compte tenu de la décision prise de fermer l’activité Bau de Zapf en 2016, les produits, les charges, les actifs et passifs ainsi liés ont fait l’objet d’un reclassement, conformément à IFRS 5, en activités abandonnées (cf. note 1.2).