(CercleFinance.com) - Société Générale (SG) a entamé ce matin la couverture du titre LafargeHolcim avec un premier conseil de 'vendre' la valeur cimentière. Principal argument : 'un risque (sur les) marchés émergents'. L'objectif de cours à 12 mois assigné à la valeur est de 43 euros. Dans le pire de cas possibles, les analystes visent même 24 euros.

A la Bourse de Paris ce matin, l'action LafargeHolcim recule de 0,8% à 48,5 euros dans un marché en hausse de 1,1%.

Pour les analystes, le titre du cimentier récemment fusionné 'continuera, à notre avis, d'être pénalisé dans les prochains mois'. Pourquoi ? D'abord car les pays émergents concentraient, en données proforma, 68% de l'excédent brut d'exploitation et 59% des ventes en 2014, rappellent les spécialistes. Bref, 'le risque croissant d'une détérioration économique dans certains pays émergents, déjà en proie à un ralentissement, nous a conduits à attribuer une probabilité de 40% à notre valorisation pessimiste', c'est-à-dire 24 euros.

Bref, LafargeHolcim risque donc de souffrir encore de 'sa forte exposition aux pays émergents compte tenu du risque d'une amplification de la crise récente', indique une note.

En outre, le flux de nouvelles devrait rester négatif dans un avenir proche et le nouveau groupe manque donc de visibilité.

'Notre position négative à court terme ne remet pas en cause les effets positifs que pourrait avoir la fusion sur le long terme', indiquent cependant les analystes.


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