(CercleFinance.com) - Bryan Garnier relève sa recommandation sur LafargeHolcim de 'vente' à 'neutre' avec une valeur intrinsèque ('fair value') laissée à 55 francs suisses, à la suite des résultats du groupe franco-helvétique de matériaux de construction.

Le broker note que le chiffre d'affaires du quatrième trimestre a manqué de 4% le consensus, mais que l'EBITDA ajusté s'est révélé supérieur de 10% aux attentes, 'en dépit de quelques marchés difficiles en Asie et de la base de comparaison aux Etats-Unis'.

Il ajoute que les synergies annuelles de 638 millions de francs suisses ont dépassé l'objectif de 550 millions, et voit l'effet prix comme le plus impressionnant, avec une hausse de 5% sur un an au quatrième trimestre (rassurant alors que les prix de l'énergie augmentent).

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