(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont modifie son opinion de 'acheter' à 'accumuler' sur Ipsen, avec un objectif de cours de 26,3 euros, 'compte tenu d'une publication en demi-teinte et d'un potentiel de hausse désormais plus limité (+11,6%).'

Le groupe pharmaceutique a publié un chiffre d'affaires de troisième trimestre de 280,9 millions d'euros en retrait de 2,5%, inférieur à l'attente de Gilbert Dupont (290 millions, +0,6%) et à celle du consensus (288,1 millions, +0,0%).

L'analyste explique que les ventes ont été moins portées que prévu par les activités de médecine de spécialité, et notamment par la performance du Dysport. En médecine générale, l'ensemble des médicaments de la division et plus particulièrement Smecta, Tanakan et Nisis & Nisisco ont eu des performances moins fortes que prévu par le bureau d'études.

'Elément rassurant, cette contreperformance trimestrielle a été pénalisée en partie par un effet de base élevé au troisième trimestre 2010 avec des ventes en Russie de 10 millions d'euros sur la période non récurrentes', nuance Gilbert Dupont.

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