(Zonebourse.com) - Oddo BHF confirme son conseil sur le titre Hermès, avec une opinion Neutre réitérée, assortie d'un objectif de cours abaissé de 2 405 à 2 323 euros.
L'analyste indique que la croissance organique du groupe a réaccéléré au deuxième trimestre 2025 (+9 %, portée par la maroquinerie à +15 %), tandis que la marge d'EBIT semestrielle (41,4 %) ressort au-dessus des attentes. Toutefois, il souligne que le reste du portefeuille ralentit et que le groupe adopte une posture prudente sur la suite de l'année, notamment en matière de marge brute.
Le broker estime que la valorisation reste 'très exigeante', avec des multiples environ 2,5 fois ceux de LVMH, ce qui limite les marges d'ajustement à la hausse.
Le nouvel objectif de cours reflète principalement une révision en baisse des prévisions de résultats 2025-2027 intégrées dans le modèle DCF.
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