(CercleFinance.com) - Liberum réitère sa recommandation 'vente' et son objectif de cours de 110 euros sur Henkel, après l'annonce par le groupe allemand de produits de consommation courante, d'une offre contraignante sur l'américain Darex pour 995 millions d'euros.

Dans sa note de recherche, le broker britannique pointe que Darex a manqué de croissance organique ces dernières années, ce qui implique que Henkel devra ranimer la croissance des volumes et l'innovation pour ré-accélérer et regagner les parts de marché perdues.

'Le risque est que cette acquisition s'avère chère et dilue la rentabilité du groupe', prévient Liberum, ajoutant toutefois que Henkel est devenu dépendant des opérations de croissance externe pour atteindre ses objectifs de BPA.

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