(CercleFinance.com) - Tout en maintenant son objectif de cours à 78 euros, Barclays Capital (BarCap) dégrade sa recommandation sur HeidelbergCement de 'pondérer en ligne' à 'sous-pondérer', jugeant 'la valorisation tendue après une performance impressionnante depuis le début de l'année'.

Selon le courtier, les vents favorables généralement attribués au titre perdent de la vigueur, et les bénéfices de reprise aux Etats-Unis et en Europe pourraient être partiellement contrebalancés par des pressions sur certains marchés émergents clés.

'Les objectifs de synergies de HeidelbergCement avec Italcementi ont déjà été triplés, aussi les marges pour des surprises positives semblent désormais plus limitées', estime par ailleurs l'intermédiaire financier.

Enfin, BarCap considère que le levier financier élevé (et la maturité de dette relativement courte) du groupe de matériaux de construction 'posent un problème dans un environnement de rendements en hausse'.

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