(CercleFinance.com) - Vers 16h40, GDF Suez progresse de 0,7% à 25,5 euros sur l'indice CAC 40, alors qu'Aurel vient de publier une note de recherche en sa faveur.

En effet, ce dernier a initié aujourd'hui sa couverture à l'achat sur le titre GDF Suez, avec un objectif de cours de 31 euros, estimant que le titre jouit d'une valorisation attractive et que le groupe possède de nombreux amortisseurs opérationnels capables de justifier ses objectifs optimistes.

Ces derniers trimestres le groupe énergétique a clairement sous performé la plupart de ses indices de référence, explique le bureau d'analyse.

Toutefois, après la défiance, le titre devrait maintenant profiter d'un phénomène de rattrapage, juge l'analyste, qui indique que le risque de bonne surprise est mal estimé par le marché qui semble se concentrer sur les mauvaises annonces, comme celle concernant la décorrélation entre les prix d'approvisionnement spots en gaz et les prix d'approvisionnement de long terme qui semble persistante.

Pour autant, sur un horizon visible de 24 mois, le groupe anticipe une croissance de son Ebitda de 15% tout en intégrant cette situation, souligne l'expert.

A plus long terme le bureau d'étude retient une hypothèse de croissance raisonnable des prix des hydrocarbures (55 euros/bbl puis une croissance moyenne de +2% par an) tirés par les besoins énergétiques des zones émergentes.

Compte tenu de ce scénario relativement conservateur, Aurel anticipe un Cash Flow opérationnel suffisant pour poursuivre la stratégie d'investissement annoncée (environ 10 milliards d'euros par an) et dégager l'excédent de trésorerie nécessaire au maintien du dividende qui représente un flux sortant de 3.3 milliards d'euros.

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