(CercleFinance.com) - Société générale est toujours d'avis de conserver l'action de la société de portefeuille belge GBL, en laquelle ses analystes saluent 'la combinaison de l'expérience et de l'expertise'. L'objectif de cours à 12 mois demeure fixé à 97 euros.

SG a organisé une rencontre avec la direction du holding, notamment avec son co-directeur général Ian Gallienne. 'L'équipe d'investissement a réalisé au cours des dernières années un lourd travail de sélection des secteurs dans lesquels GBL souhaite prioritairement investir (consommation, industrie et services) et a identifié 30 à 40 sociétés cotées répondant à ses critères à l'intérieur de ses secteurs. GBL estime disposer d'un bon niveau d'expertise sur ces sociétés', salue une note.

Par ailleurs, GBL ne souhaite pas s'endetter ni investir dans des sociétés aux bilans déséquilibrés, rapporte SG. Et son dividende devrait au moins être maintenu.

Enfin, termine SG, alors que le portefeuille de GBL est formé essentiellement de titres liquides et que ses coûts de structure sont faibles, 'le niveau de la décote sur l'ANR par action (23% actuellement et généralement 20% à 30% au cours des dernières années) paraît peu rationnel', indique une note.


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