(CercleFinance.com) - France Telecom (-0,3% à 17 euros) résiste bien à la mauvaise orientation des marchés, soutenu par son caractère défensif et par un relèvement de position des analystes de RBS de Conserver à Achat, avec un objectif de cours rehaussé de 18,40 à 19,70 euros.

' France Telecom arrive à faire face aux pressions sur son chiffre d'affaires et son objectif de free cash flow est soutenu par 1,5 milliard d'euros d'économies et un décalage possible d'investissement en cas de problèmes inattendus. ' note RBS.

Avec l'absence d'opérations de fusion-acquisition prévues et un bilan jugé solide, l'analyste s'attend à une nouvelle hausse du dividende en 2009.

Le bureau d'études souligne que la majorité (53%) des revenus proviennent d'un marché français jusqu'à présent bien résilient. S'il s'inquiète de l'exposition de l'opérateur historique aux marchés britannique, espagnol et polonais, RBS estime que France Telecom y surperforme ses concurrents.

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