(CercleFinance.com) - Morgan Stanley renouvelle sa recommandation 'sous-pondérer' sur Faurecia, assortie d'un objectif de cours de 28 euros, considérant l'équipementier automobile comme le plus exposé à un éventuel ralentissement du secteur.

S'il estime que les risques entourant les performances de court terme du groupe ont diminué avec l'identification de certaines opportunités en termes de coûts, le broker s'inquiète de son exposition vis-à-vis de l'industrie.

'Les marges de Faurecia restent de loin les plus faibles parmi ses comparables (même après les solides résultats 2015) impliquant un fort levier opérationnel et le plus grand risque en termes de résultats en cas de ralentissement plus prononcé du secteur', avertit-il.

Morgan note que les titres s'échangent actuellement sur la base d'un PER 2016 de 10x, un niveau certes moins cher que le trio Conti/Valeo/Hella mais néanmoins au-delà de celui des équipementiers automobiles américains dont le PER moyen ressort à 9x.

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