Eutelsat s'envole en Bourse après un accord stratégique avec l'armée française

Le ciel s’est éclairci pour Eutelsat. L’opérateur satellitaire, en difficulté ces derniers mois, vient de signer un accord-cadre de dix ans avec le ministère des Armées. Objectif : accélérer le développement des communications militaires via la constellation OneWeb, détenue majoritairement par le groupe. Ce contrat s’inscrit dans le cadre du projet Nexus, un programme stratégique destiné à moderniser les capacités spatiales de la France.

L’annonce a propulsé l’action Eutelsat en tête du palmarès à la Bourse de Paris, avec une hausse spectaculaire de 12,5 %, pour atteindre 2,80 euros. Une bouffée d’oxygène pour un titre qui avait connu une volatilité extrême au printemps, avec un pic à 9 euros suivi d’une chute brutale de 73 %. Ce rebond repose sur des perspectives jugées plus crédibles par les analystes, notamment chez Oddo BHF, qui parle d’un « contrat majeur ».

Un contrat militaire massif pour soutenir les satellites en orbite basse

Au cœur de l’accord : la fourniture de services de communications en orbite terrestre basse (LEO), un secteur où la constellation OneWeb d’Eutelsat joue un rôle central. Le montant total peut atteindre 1 milliard d’euros sur dix ans, ce qui en fait l’un des plus importants accords jamais conclus entre l’entreprise et l’État français.

Ce partenariat prévoit :

• L’accès prioritaire aux ressources spatiales d’Eutelsat, notamment la constellation OneWeb ;
• L’hébergement de missions auxiliaires pour les forces armées françaises ;
• La maintenance en conditions opérationnelles et de sécurité de ces infrastructures.

Pour l’armée, cette alliance permet de garantir une indépendance stratégique vis-à-vis des constellations américaines, tout en améliorant la résilience des communications militaires. Pour Eutelsat, c’est l’opportunité de monétiser OneWeb, une constellation au fort potentiel mais jusqu’ici peu rentable.

Un levier pour le refinancement d’Eutelsat et le soutien politique européen

Du côté des marchés, ce contrat redonne de la visibilité à un groupe fragilisé par des résultats instables et des besoins de financement élevés. Oddo BHF, tout en restant prudent, a revu sa valorisation de OneWeb à la hausse, sur la base d’un multiple de 4,5 fois l’EBITDA attendu en 2028. Le courtier a également relevé son objectif de cours de 2 à 2,60 euros, tout en recommandant désormais une opinion “neutre”.

Mais la prudence reste de mise. « Il en faudra plus pour faire de OneWeb un succès », avertit la note d’analyse. Le scénario jugé le plus probable par le broker reste une large augmentation de capital, à un cours inférieur à l’actuel, afin de séduire de nouveaux investisseurs.

La dimension stratégique de l’entreprise pourrait cependant attirer d'autres soutiens. Eutelsat est perçu comme un acteur essentiel pour l’autonomie spatiale européenne. Plusieurs États, dont la France, semblent prêts à le soutenir pour réduire la dépendance vis-à-vis des infrastructures américaines, dans un contexte géopolitique marqué par des tensions accrues.

Une orbite plus stable mais un avenir encore à consolider

L’accord signé avec le ministère des Armées ne résout pas tous les défis d’Eutelsat, mais il redéfinit sa place dans l’écosystème spatial européen. Grâce à OneWeb, la société pourrait devenir un pilier des futures communications militaires, et un maillon essentiel de la défense souveraine des États membres.

En attendant de nouveaux contrats, ce partenariat massif avec l’armée française change la donne et redonne un cap à un acteur dont l’avenir semblait encore flou il y a quelques semaines.

© AbcBourse.com. Tous droits réservés