(CercleFinance.com) - Oddo a relévé l'objectif de cours à 1 120 E (au lieu de 910 E).

Le bureau d'analyses met en avant la reprise progressive de l'activité Bizjet et la signature probable du contrat indien en 2013 (126 Rafale). Ces éléments permettront selon Oddo au groupe de réaliser une bonne performance cette année (CA et EBIT en hausse respectives de 8.4%e et 9%e).

Oddo souligne cependant que ' la forte exposition au budget défense France (24% du CA en 2012) et la difficulté de réaliser des effets de levier à l'export sur le segment militaire (compétition gelée au Brésil, négociations freinées aux Emirats Arabes Unis) peuvent freiner la performance du groupe à moyen terme '.

Le titre se traite sur un VE/EBIT 2013e de 6.4x vs. 7.5x pour le secteur Défense Europe.

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