(CercleFinance.com) - Bryan Garnier initie un suivi de Continental à 'vente' avec une valeur intrinsèque ('fair value') de 172 euros, dans une note sur le fabricant allemand de pneumatiques et son pair français Michelin.

'A la fois n°4 sur le marché du pneumatique et n°4 dans le monde des équipementiers automobiles BtB (Business to Business), Continental est un véhicule à part dans le secteur', estime l'intermédiaire financier.

Selon le broker, ce groupe présent sur les principaux métiers automobiles permet de jouer les transformations du marché sans danger, au risque cependant de croître moins vite ou d'être moins performant que ses concurrents 'pure players'.

Bryan Garnier pense que l'effet ciseau sur la marge à court terme devrait aussi être pénalisant pour le titre Michelin, sur lequel il initie un suivi à 'neutre' avec une 'fair value' fixée à 118 euros.

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