(CercleFinance.com) - Cisco Systems plonge de 12,7% à 19,2 dollars, lourdement sanctionné pour des résultats trimestriels affectés par des pressions sur ses marges et une faiblesse de la demande des câblo-opérateurs et des administrations.

Au deuxième trimestre de son exercice 2010-11, le fournisseur de solutions réseaux a enregistré un résultat net (non GAAP) de 2,1 milliards de dollars, en retrait de 11,2% par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent.

Rapporté au nombre d'actions, le bénéfice de Cisco s'est replié à 37 cents, mais se retrouve supérieur de deux cents à l'estimation moyenne des analystes.

Le chiffre d'affaires s'est lui aussi révélé un peu supérieur aux attentes, en croissance de 6% à 10,4 milliards de dollars, tiré par une progression de 20% des ventes aux entreprises et des commandes d'administrations en hausse de 9% aux Etats-Unis et de 7% au niveau international.

Toutefois, Aurel-BGC souligne que la demande de 'box' (décodeurs) des câblo-opérateurs reste faible (- 29% sur un an) et rapporte que, 'au moins pour les Etats-Unis, les commandes vont nettement ralentir dans les prochains mois selon le PDG John Chambers'.

L'analyste met aussi en avant une piètre performance dans les activités 'switching' (16% du total du chiffre d'affaires, panneaux de commutation dans les télécoms), en recul de 7%. 'Les ventes de routeurs de Cisco ont essentiellement porté sur les 'premiers prix', pesant sur les marges de la division', note-t-il.

'La question clef pour la valorisation du groupe est aujourd'hui de savoir sur M. Chambers ne devra pas ravoir à la baisse sont objectif de croissance de 12 à 17% par an de son chiffre d'affaires', affirme Aurel-BGC.

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