Casino : Chiffre d’affaires du 2ème trimestre Et Résultats du 1er semestre 2011

Regulatory News:

Casino (Paris:CO) :

• Forte progression du chiffre d’affaires au 2^ème trimestre : +18,8%

• Accélération de la croissance organique des ventes : +7,8% hors essence (contre +4,7% au 1^er trimestre)
  • Croissance organique très soutenue à l’International : +15,1%
  • Accélération de la croissance organique en France : +3,2%

• Progression de la part de marché du Groupe en France : +0,2 point
• Au 1^er semestre 2011 : Progression de l’EBITDA de +7,1% et du Résultat opérationnel courant du Groupe de +5,6%
  • Excellentes performances à l’International
  • En France amélioration progressive de la rentabilité au cours du semestre

• Résultat net normalisé, part du Groupe de 178 millions d’euros (-14,3%)
• Objectif de cessions pour 2011 porté à plus de 1 Md d’euros (contre 700 M€ initialement) dont 680 M€ déjà engagés
• Le Groupe confirme les objectifs fixés en début d’année pour 2011
• Il se fixe l’objectif de maintenir son ratio de dette nette/EBITDA à un niveau inférieur à 2,2x en fin d’année

Les comptes consolidés du 1^er semestre 2011 établis par le Conseil d’Administration du 27 juillet 2011 ont été revus par les Commissaires aux comptes.

CHIFFRES CLEFS

⁽¹⁾ À périmètre comparable, taux de change constants et hors impact des cessions immobilières (OPCI).

« L’accélération de la croissance enregistrée au 2ème trimestre, tant en France qu’à l’international, illustre la très bonne dynamique commerciale dans laquelle le Groupe s’inscrit. La pertinence de notre modèle de développement nous permet de réaffirmer nos perspectives, et notamment notre objectif de progression annuelle de chiffre d’affaires supérieure à +10% dans les 3 ans à venir, tout en conservant une structure financière solide » a déclaré Jean-Charles Naouri, Président-Directeur général du Groupe Casino.

ACTIVITE DU 2^ème TRIMESTRE

Au 2^ème trimestre 2011, le chiffre d’affaires consolidé du Groupe progresse de +18,8%.

La croissance organique hors essence du Groupe au 2^ème trimestre ressort à +7,8%, en nette accélération par rapport au 1^er trimestre (+4,7%).

Les variations de périmètre ont contribué positivement à hauteur de +11,8% sous l’effet principalement de la consolidation de Casas Bahia (ventes de produits électroniques) au sein de GPA et de l’intégration des opérations de Carrefour Thaïlande. Les taux de change ont eu un impact défavorable de -1,4%. La hausse du prix de l’essence a eu un impact positif de +0,6%. Enfin, l’effet calendaire a été favorable en France (+1,7%) et à l’International (+0,3%).

⁽¹⁾ A taux de change constants et périmètre comparable.

FRANCE

Les ventes en France affichent une progression de +7,3% au 2^ème trimestre, et la part de marché du Groupe s’accroît de +0,2 point depuis le début de l’année.

En organique et hors essence, les ventes progressent de +3,2%, en accélération par rapport au 1^er trimestre

(+1,2%). Cette accélération résulte de la très bonne performance des ventes tous magasins de Monoprix et de Casino Supermarchés, de la progression des ventes de Géant sous l’effet du redressement de l’alimentaire et de l’accélération de la croissance de Cdiscount.

• Franprix-Leader Price

Les ventes tous magasins de Franprix progressent de +0,8% en organique grâce à la contribution significative de l’expansion qui s’est sensiblement accélérée au 2^ème trimestre, 16 magasins ayant été ouverts ce trimestre portant à 23 le nombre d’ouvertures depuis le début 2011. L’enseigne continue par ailleurs le programme de rénovation de ses magasins : 31 rénovations supplémentaires ont été réalisées au 1^er semestre. Les ventes à magasins comparables de Franprix sont en retrait de -4,7% en raison notamment de l’arrêt des ouvertures le dimanche après-midi.

Les ventes totales de Leader Price progressent de +4,1% en organique compte tenu de l’expansion :

8 magasins ont été ouverts sur la période (soit 14 ouvertures depuis le début de l’année). Le déploiement du nouveau concept se poursuit en ligne avec les objectifs : 60 magasins ont ainsi été rénovés au 1^er semestre. Les ventes à magasins comparables de Leader Price sont en hausse de +1,6% au 2^ème trimestre, traduisant la bonne tenue du trafic. L’enseigne tire profit des initiatives mises en œuvre pour retrouver des indices tarifaires compétitifs (baisse sélective des prix). La part de marché de Leader Price est stable

au 1^er semestre.

Au total, les ventes de Franprix-Leader Price progressent de +2,5% en organique. Les ventes publiées sont en hausse de +14,1% sous l’effet de la consolidation de trois franchisés.

• Monoprix

Monoprix enregistre une croissance soutenue de ses ventes à +5%, portée par une très bonne performance à magasins comparables, en hausse de +3,1% (hors essence). Le trafic et le panier sont en hausse.

L’évolution à magasins comparables reflète une bonne performance en alimentaire, grâce notamment au succès de la refonte du packaging de la marque « M ». 1 Citymarché, 4 magasins Monop’ et 1 magasin Naturalia ont été ouverts au 2^ème trimestre, en ligne avec les objectifs annuels.

• Casino France

Les ventes de Casino France progressent de +3,1% en organique hors essence.

Hors essence, les ventes de Géant Casino progressent de +1,8% et de +1,0% à magasins comparables.

Le panier moyen progresse de +3,9%, le trafic recule de -2,8%.

Les ventes en alimentaire sont en hausse de +3,5% à magasins comparables, confirmant l’amélioration observée depuis fin 2010. L’enseigne bénéficie de l’amélioration de son positionnement prix depuis la 2^ème partie de 2010, qui s’est maintenu au 1^er semestre 2011.

En non alimentaire, le 2^ème trimestre a été marqué par une amélioration de la tendance des ventes.

La politique de l’enseigne est fondée sur trois volets : la sélectivité (repositionnement de l’offre sur les catégories les plus porteuses), la décapitalisation (transfert de surfaces au profit d’activités plus rentables) et le multi-canal (initiatives communes avec Cdiscount).

Les ventes totales de Casino Supermarchés progressent de +3,4% hors essence, en accélération par rapport au 1^er trimestre (+0,5%). Les ventes à magasins comparables de Casino Supermarchés sont en hausse de +0,6% (hors essence). L’enseigne a poursuivi son expansion avec 3 ouvertures au 2^ème trimestre, ce qui porte à 5 le nombre de magasins ouverts au 1^er semestre. La part de marché de l’enseigne est en hausse de +0,1 point depuis le début de l’année.

Les ventes des supérettes sont stables. La politique d’optimisation du parc s’est poursuivie avec 92 ouvertures et 47 fermetures au 2^ème trimestre. Les initiatives visant à renforcer l’attractivité de l’enseigne ont été mises en œuvre conformément au plan de marche : ouverture de 2 magasins au nouveau concept « Casino Shopping » (dont un sur le T2) et déploiement d’un assortiment différencié selon les magasins.

Le chiffre d’affaires des autres activités (Cdiscount, Mercialys, Restauration, Banque Casino) est en hausse de +10,1% en organique, portée par l’excellente performance de Cdiscount au 2^ème trimestre. Le site de

e-commerce a enregistré une accélération de la croissance de ses ventes à +16,2% en organique (contre +12,2% au 1^er trimestre) avec une excellente performance de l’ensemble des catégories et en particulier de la Maison et de l’Electronique.

INTERNATIONAL

Les ventes de l’International progressent de +38,2% sous l’effet d’une accélération de la croissance organique à +15,2% (contre +10,5% au 1^er trimestre) et des opérations de croissance externe (intégration de Casas Bahia et des opérations de Carrefour Thaïlande), qui ont contribué à hauteur de +26,8% à la croissance. Les effets des taux de change ont eu un impact défavorable de -3,8% sur la période.

• Amérique du Sud

Les ventes progressent de +17,9% en organique et de +12,7% à magasins comparables portées par une accélération de la croissance tant au Brésil qu’en Colombie.

En Colombie, les ventes totales ressortent en forte hausse à +21,0%*. Les ventes à magasins comparables ont affiché une très forte progression +14,8%* traduisant la politique commerciale innovante de la société et le succès de la campagne promotionnelle « Aniversario Exito ». Exito bénéficie par ailleurs de la montée en puissance de l’expansion et de l’effet positif de son programme de conversion de magasins (14 ouvertures et 16 conversions au 2^ème trimestre).

Au Brésil, les ventes totales affichent une hausse de +61,5%* sous l’effet de la consolidation de Casas Bahia. GPA a continué à enregistrer une croissance soutenue des ventes à magasins comparables +11,0%*. En alimentaire, les ventes à magasins comparables progressent de +9,3%*. Les ventes de Globex (Electronique) sont en hausse de +17,6%* à magasins comparables sous l’effet du fort dynamisme du e-commerce à +39,4%*.

Les performances de l’Argentine et de l’Uruguay ont été très satisfaisantes.

• Asie

L’Asie affiche un rythme de croissance organique élevé (+10,3%).

En Thaïlande, la croissance organique de Big C a été soutenue, bénéficiant de la contribution accrue de l’expansion (4 ouvertures d’hypermarchés en 2010) et de la poursuite du développement des nouveaux formats. Les ventes totales sont en très forte hausse sous l’effet de l’intégration de Carrefour Thaïlande. L’intégration de la société a été un succès. La totalité des magasins Carrefour a été converti sous enseigne Big C au 1^er semestre.

Le Vietnam enregistre à nouveau une croissance très élevée de ses ventes en organique (+52,2%) portée par le fort dynamisme des ventes à magasins comparables et la contribution significative de l’expansion.

La société a par ailleurs lancé un nouveau concept de magasin de proximité « New Cho » (2 ouvertures au 1^er semestre).

• Océan Indien

Les ventes de l’Océan indien progressent de +2,5% en organique, +2,4% à magasins comparables.

* Données publiées par les sociétés

RESULTATS DU 1^ER SEMESTRE 2011

• Le Groupe a affiché au 1^er semestre une croissance très élevée de ses ventes à +18,8%. En organique, celle-ci s’élève à +7,1% (+6,3% hors essence), marquant une accélération par rapport à 2010 (+3,9% hors essence sur l’ensemble de l’année 2010), tant en France qu’à l’International.
• Le Résultat opérationnel courant (ROC) progresse de +5,6%, sous l’effet de la très forte croissance des activités internationales.
• Le ROC de la France s’établit à 271 millions d’euros, en retrait de -21,9% par rapport au 1^er semestre 2010 sous l’effet notamment des baisses de prix réalisées l’an passé et de la hausse des coûts d’achats en début d’année. L’ajustement des prix de vente est intervenu progressivement à compter du 2^ème trimestre 2011. Ce phénomène a notamment concerné Franprix-Leader Price, Géant et Monoprix, enseignes dont le positionnement tarifaire s’est amélioré par rapport à l’année précédente.
• Le ROC de l’International est en très forte progression (+54,6%) à 301 millions d’euros, portée par une croissance organique soutenue en Amérique du Sud et en Asie. Il bénéficie également de la contribution positive de Casas Bahia et du succès de l’intégration des magasins de Carrefour en Thaïlande.
  En organique, le ROC de l’International est en hausse de +14,9%.
• Les autres charges et produits opérationnels (-125 millions d’euros) intègrent notamment une charge fiscale exceptionnelle en Colombie de -72 millions d’euros (nouvelle taxe sur le patrimoine décidée par les pouvoirs locaux).
• Le coût de l’endettement financier progresse à 214 millions d’euros (contre 154 millions d’euros au 1^er semestre 2010), du fait des changements de périmètre. Hors cet effet, il est stable.
• Le résultat net part du groupe ressort à 134 millions d’euros et le résultat net normalisé⁽¹⁾ part du Groupe s’établit à 178 millions d’euros, en baisse de -14,3%.
• Au 30 juin 2011, la dette financière nette du Groupe (activités poursuivies) s’est établie à 6 783 millions d’euros. Elle intègre notamment l’opération de croissance externe en Thaïlande et l’effet de la montée au capital de GPA.
• Le profil de la dette du Groupe s’est sensiblement amélioré notamment grâce à une nouvelle émission obligataire de 850 millions d’euros, intégrant un échange obligataire de 300 millions d’euros, réalisée au 1^er semestre 2011. Grâce à cette opération, la maturité moyenne de la dette obligataire du Groupe a été allongée à 4,6 années (contre 3,4 années précédemment) et son coût moyen de financement optimisé.
• La structure financière du Groupe s’améliorera au second semestre du fait de la saisonnalité du Free-cash flow opérationnel et du programme de cession d’actifs et d’augmentations de capital, qui sera porté à plus d’1 milliard d’euros.

⁽¹⁾ Le résultat net normalisé correspond au résultat net des activités poursuivies, corrigé des effets des autres produits et charges opérationnels et des effets des éléments financiers non récurrents, ainsi que des produits et charges d'impôts non récurrents

(cf annexes)

PERSPECTIVES ET CONCLUSION

La performance du Groupe au 1^er semestre démontre l’efficacité de son modèle économique :

• Un profil de croissance renforcé par une exposition accrue aux pays émergents, avec des enseignes leaders, reconnues comme locales par le consommateur
• Un mix d’activités favorable en France

Le Groupe est confiant dans sa capacité à délivrer une croissance annuelle du chiffre d’affaires supérieure à +10% sur les trois prochaines années.

Au deuxième semestre 2011, il entend poursuivre l’accélération de sa transformation, et confirme ainsi les objectifs fixés en début d’année pour 2011 :

• Renforcement de la part de marché du Groupe en France, grâce notamment à la poursuite de l’expansion sur les formats de proximité et de discount
• Progression de la marge de Franprix-Leader Price
• Maintien à l’international d’une croissance organique élevée et rentable
• Objectif de cessions porté à plus d’1 milliard d’euros (contre 700 millions d’euros initialement), dont 680 millions d’euros déjà engagés

De surcroît, le Groupe se fixe pour objectif de maintenir son ratio de dette nette/EBITDA à un niveau inférieur à 2,2x à fin 2011.

Calendrier des prochaines publications

• Publication du CA du 3^ème trimestre 2011 : Mercredi 12 octobre 2011 (après bourse)

RESULTATS DU 1^ER SEMESTRE 2011

(Comptes revus par les Commissaires aux comptes)

⁽¹⁾ A périmètre comparable, taux de change constants et hors impact des cessions immobilières (OPCI).

⁽²⁾ EBITDA : ROC + dotations aux amortissements opérationnels courants.

⁽³⁾ Cf annexe.

ANNEXES

Principales variations du périmètre de consolidation

• Consolidation de la société Casas Bahia au sein de GPA depuis le 1^er novembre 2010
• Consolidation des opérations de Carrefour Thaïlande au sein de Big C depuis le 7 janvier 2011
• Consolidation en intégration globale de trois franchisés au sein de Franprix-Leader Price à compter du 1^er février 2011
• Augmentation du pourcentage de détention dans GPA à 37,1% au 30 juin 2011 contre 33,7% au 30 juin 2010

Résultat opérationnel Courant (ROC) par format

Taux de change moyens

Passage du résultat net publié au résultat net normalisé

Le résultat net normalisé correspond au résultat net des activités poursuivies, corrigé des effets des autres produits et charges opérationnels, tels que définis dans la partie Principes Comptables de l'annexe annuelle aux comptes consolidés, et des effets des éléments financiers non récurrents, ainsi que des produits et charges d'impôts non récurrents.

Les éléments financiers non récurrents regroupent certains instruments financiers constatés en résultat dont la juste valeur peut être très volatile. A titre d'exemple, les variations de juste valeur des instruments financiers non qualifiés de couverture et des dérivés incorporés sur le cours de l'action Casino sont ainsi retraitées du Résultat net normalisé.

Les produits et charges d'impôts non récurrents correspondent aux effets d'impôt directement liés aux retraitements précédents ainsi que les effets directs d'impôt non récurrents. Ainsi la charge d’impôt rapportée au résultat normalisé avant impôt correspond au taux d’impôt moyen normatif du Groupe.

Cet agrégat permet de mesurer l’évolution du résultat récurrent des activités.

⁽¹⁾ Sont retraitées des autres produits et charges financiers, les effets d'actualisation monétaire des passifs fiscaux au Brésil, les pertes de change sur des créances, ainsi que les variations de juste valeur.

⁽²⁾ Sont retraités de la charge d'impôt, les effets d’impôt correspondants aux éléments retraités ci-dessus, ainsi que les produits et charges d'impôts non récurrents.

⁽³⁾ Sont retraités des intérêts minoritaires les montants associés aux éléments retraités ci-dessus.

Chiffre d’affaires du 2^ème trimestre et du 1^er semestre 2011

Parc de magasins