(CercleFinance.com) - Bernstein a abaissé mardi sa recommandation sur Casino de 'surperformance' à 'performance en ligne', avec un objectif de cours amputé de 70 à 51 euros.

'Sur le long terme, Casino continue de représenter un dossier avec un grand potentiel de revalorisation', rappelle le broker. 'Mais à un horizon d'un an, les catalyseurs ne se matérialiseront pas', reconnaît-il.

Le courtier explique que son opinion positive sur la valeur était difficilement tenable depuis un an, avec la chute du real brésilien, les difficultés des marchés émergents, les dégradations des agences de notations et l'affaire Muddy Waters.

Bernstein indique qu'il craint surtout que le distributeur n'atteigne pas ses objectifs de résultat en France et que GPA finisse par nécessiter de gros investissements.

Parallèlement, il met en avant un endettement qui ne se réduit pas aussi vite que souhaité et des rachats obligataires qui restent selon lui insuffisants.

Bernstein assure malgré tout conserver une attitude bienveillante sur le titre en raison des cessions d'actifs et des rachats d'actions à venir, ainsi qu'au vu de la vigueur de l'activité en Amérique Latine.

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