(CercleFinance.com) - Alors que Carrefour publiera ses résultats trimestriels le 17 juillet prochain, Jefferies maintient son opinion 'conserver' sur le titre qu'il assortit d'un objectif de cours de 26 euros.

Le broker s'attend à un bon deuxième trimestre, avec une baisse des ventes limitée à 1% environ et un impact de 5% des effets de change.

Le courtier s'attend à une croissance organique légèrement supérieure à 1% en Europe. En France, les ventes à périmètre constant devraient progresser du même ordre, grâce notamment à des gains de parts de marché. Elles devraient progresser de 4% en Belgique, de 2% en Italie et rester stable en Espagne.

La croissance des ventes à périmètre constant restera forte au Brésil (environ 10% de hausse), tandis que les résultats en Chine resteront mitigés, avec une chute des ventes de 6% attendu par le broker.

L'horizon s'est dégagé pour le groupe, résume le courtier, qui met en évidence une situation qui s'améliore en France, une structure capitalistique maintenant renforcée et des signes d'amélioration qui apparaissent sur le marché européen.

Cependant, il souligne que la modeste hausse de l'action en 2014 confirme que la plus grande partie de la revalorisation du titre s'est effectué en 2013.

Les principaux risques qu'il perçoit pour le groupe sont une baisse de la consommation et l'apparition de fortes pressions sur les prix au niveau des marchés clés du groupe.

L'objectif de cours fixé par Jefferies valorise le groupe à hauteur de 15 fois ses bénéfices estimés pour 2015, soit proche des niveaux de valorisation records pour le titre.

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