(CercleFinance.com) - Bryan Garnier réitère sa recommandation 'achat' sur Capgemini et relève sa valeur intrinsèque ('fair value') de 66 à 73 euros, offrant 26% de potentiel de hausse pour le titre du géant des services informatiques.

'Notre optimisme se base sur la capacité de Capgemini à améliorer sa croissance organique et sa marge opérationnelle à moyen terme grâce à son positionnement de plus en plus compétitif et innovant face aux acteurs indiens et globaux', résume le courtier.

Selon Bryan Garnier, Capgemini peut parvenir à accélérer sa croissance organique à 5-7% grâce à l'innovation, avec une présence majeure dans les nouvelles technologies, et la compétitivité, avec une industrialisation toujours plus poussée du service à un prix attractif.

Le broker estime qu'au-delà de 2016 sa compétitivité devrait permettre au groupe d'améliorer encore la marge brute, au point de dépasser les 10% de marge opérationnelle, et n'exclue pas alors, si le free cash-flow est suffisant, une hausse régulière à venir du dividende dès 2015.

'L'action se paye sur des multiples EV/EBIT de 8,8 fois 2014 et 7,5 fois 2015. Se détachant désormais du lot européen, le titre se paye pourtant avec une décote de 20% par rapport aux concurrents d'Amérique du Nord', note par ailleurs l'intermédiaire financier.

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