(CercleFinance.com) - Oddo est à Alléger sur BMW avec un objectif de 89 E.

Oddo estime que les fondamentaux sont excellents. Cependant ' le plan produits est difficile en 2016 et 2017 et la valorisation est relativement élevée '.

' En outre, concernant le nouveau plan, la hausse des coûts est sans surprise (c'est la même pour tous les constructeurs) mais il est difficile d'appréhender à ce stade l'exécution concernant la baisse des coûts '.

Les analystes estiment que les résultats sur 2015 sont sans surprise. ' Le groupe a atteint ses objectifs '.

Le groupe a enregistré un chiffre d'affaires en hausse de presque 15% l'an dernier, à près de 92,2 milliards d'euros, ce qui représente un nouveau plus haut historique.

Son bénéfice net a lui dépassé le seuil des six milliards d'euros, signant une progression de 10% à 6,4 milliards, ce qui correspond là encore à un nouveau record.

' Sur 2015, la croissance de l'EBIT Auto (+8.2% soit +592 ME à 7 836 ME) vient des volumes (+526 ME) et des effets (Fx + matières) : +456 ME essentiellement FX. A contrario, BMW est affecté par une hausse des amortissements (+479ME) ' explique Oddo.

La direction de BMW dit s'attendre à une nouvelle année de croissance des ventes en 2016. Elle ne souhaite pas distribuer un dividende exceptionnel à un moment où elle s'apprête à accentuer ses efforts de réduction de coûts.

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