(CercleFinance.com) - Beiersdorf fait figure de lanterne rouge sur le DAX avec un retrait de 1,6% à 41 euros, sanctionné pour des résultats préliminaires 2010 marqués par une performance décevante dans l'activité grand public.

Le groupe allemand de cosmétiques, qui exploite notamment la marque Nivea, s'attend à publier pour 2010 un résultat net courant de 409 millions d'euros, contre 380 millions en 2009, et une marge opérationnelle hors éléments exceptionnels améliorée d'un peu plus d'un point à 11,3%.

A près de 6,2 milliards d'euros, les ventes de Beiersdorf ont augmenté de 7,7% en termes nominaux et de 3,1% en données comparables. En organique, la croissance a été portée par l'activité de produits adhésifs tesa (+13,2%), tandis que les ventes de produits grand public n'ont augmenté que de 1,6%.

Insatisfait de ses performances en produits grand public, Beiersdordf a engagé des investissements et des mesures de restructuration en vue de revenir à la dynamique historique de l'activité, mais qui pèseront sur les résultats du groupe dans une phase transitoire.

'Nous restons à 'vendre' sur la valeur compte tenu de l'absence d'éléments spéculatifs, la famille Herz ayant à nouveau récemment nié vouloir céder le contrôle mais aussi des incertitudes sur l'exercice en cours', commente Aurel-BGC. 'Le titre du groupe allemand se traite avec une prime de 21% sur le ratio cours sur résultats 2011, ce qui ne nous paraît pas justifié'.

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