(CercleFinance.com) - Bryan Garnier relève sa recommandation sur Beiersdorf de 'vente' à 'neutre', en dépit d'une valeur intrinsèque abaissée de 71 à 67 euros, dans le sillage d'un abaissement de ses estimations pour le groupe de cosmétiques qui exploite notamment Nivea.

'Après des résultats relativement faibles sur le premier semestre et des objectifs annuels plus prudents concernant le résultat d'exploitation', le courtier réduit ses résultats d'exploitation estimés pour 2014-2015 de 3%.

Bryan Garnier anticipe désormais une marge d'exploitation de 13,5%, contre 13,8% précédemment, pour un chiffre d'affaires en croissance organique de 5,5%, en ligne avec la fourchette cible de Beiersdorf de 4-6%.

'Néanmoins, étant donnés le cours actuel de l'action et sa baisse de 1,8% jeudi (-11% sur les trois derniers mois), notre recommandation 'vente' n'est plus méritée', estime l'intermédiaire qui la relève en conséquence.

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