(CercleFinance.com) - Axway Software dégringole de 12% au lendemain de la présentation par l'éditeur de logiciels de résultats annuels et d'un plan à trois ans décevants, qui amènent Bryan Garnier à dégrader sa recommandation sur le titre de 'achat' à 'neutre'.

Le groupe a fait part d'un résultat net en hausse de 4,5% à 27,9 millions d'euros et d'un profit opérationnel d'activité en croissance de 12,1% à 44,5 millions (soit 15,6% de marge), mais Bryan Garnier attendait ce dernier à 48 millions.

Le chiffre d'affaires a augmenté de 8,8% à 284,6 millions d'euros sur l'année 2015, un niveau là-aussi inférieur à la prévision du broker (292,2 millions), avec une décroissance de 6,7% de l'activité licences mais une dynamique positive de la maintenance.

Bryan Garnier souligne notamment qu'en France, l'éditeur de logiciels a été affecté, au quatrième trimestre 2015, par des cycles de ventes plus long que prévu dans ses activités API et intelligence opérationnelle.

'Le plan à trois ans vise une croissance vigoureuse du chiffre d'affaires, mais une marge opérationnelle stable en données comparables, tandis qu'Axway investit encore dans ses offres', ajoute le courtier, qui abaisse donc ses prévisions pour le groupe.

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