Arkema : Résultats du 2ème trimestre 2019

Regulatory News:

(Paris:AKE)

« Au deuxième trimestre, Arkema continue de démontrer sa résilience dans un environnement qui reste volatil et complexe marqué par la faiblesse de certains marchés. Notre performance, proche des plus hauts historiques de l’an dernier, est soutenue en particulier par la très solide performance de nos activités de spécialités qui bénéficient de l’excellent travail mené par nos équipes sur les prix et les marges nous permettant ainsi de compenser des volumes en retrait. Les adhésifs continuent de progresser sensiblement, en ligne avec notre ambition forte pour cette activité. Par ailleurs, nous continuons à générer un haut niveau de trésorerie.

Ces derniers mois témoignent également de la poursuite de la mise en œuvre de notre stratégie long-terme autour des trois piliers que sont les projets organiques à forte rentabilité, l’innovation au service de nos clients et les acquisitions ciblées générant des synergies élevées. Nous avons notamment continué de renforcer la part de nos spécialités avec les acquisitions d’ArrMaz, de Prochimir et de Lambson qui illustrent notre capacité à saisir les opportunités d’acquisitions de technologies de premier plan sur des marchés attractifs et encore fragmentés.

Forts de ces résultats et de notre dynamique de projets, tout en restant prudents sur le contexte économique, nous sommes confiants dans notre capacité à réaliser de nouveau une belle année et à poursuivre la transformation d’Arkema. »

Chiffres-clés du 2^ème trimestre 2019

Depuis le 1^er janvier 2019, le Groupe applique la norme IFRS 16 « Contrats de location ». Les éléments du compte de résultat, du bilan et du tableau des flux de trésorerie du 2^ème trimestre 2019 incluent ces impacts qui sont détaillés dans les comptes du Groupe en annexe de ce document. Les chiffres 2018 n’ont fait l’objet d’aucun retraitement.

Activité sur le 2^eme trimestre 2019

A 2 254 millions d’euros, le chiffre d’affaires du 2^ème trimestre 2019 est proche de l’an dernier (2 270 millions d’euros au 2T 2018). L’effet prix aux bornes du Groupe (- 0,6 %) est limité, la poursuite des actions fortes de hausses des prix de vente dans les Matériaux Haute Performance (+ 4,7 %) compensant en grande partie la baisse observée dans les pôles Spécialités Industrielles et Coating Solutions dans un contexte de volatilité du coût des matières premières. Dans la continuité du début de l’année, les volumes sont en baisse de 2,4 % par rapport à la base très élevée du 2^ème trimestre 2018. Ils reflètent principalement la demande toujours inférieure à l’an dernier dans les secteurs de l’automobile, de l’électronique grand public et du pétrole et gaz, qui masque la dynamique de développement dans les batteries ou l’impression 3D et la progression des volumes dans les Coating Solutions. L’effet de change est positif à + 1,9 % du fait essentiellement de l’appréciation du dollar US par rapport à l’euro et l’effet périmètre se limite à + 0,4 %.

Dans ce contexte macro-économique complexe, moins favorable que l’an dernier, Arkema réalise un EBITDA élevé à 407 millions d’euros, en léger retrait par rapport à la performance record du 2^ème trimestre 2018 (430 M€). Malgré des volumes impactés par les marchés finaux, les Matériaux Haute Performance résistent bien et continuent de délivrer des niveaux élevés de résultats soutenus par l’innovation et la politique volontariste de prix tandis que l’amélioration des résultats dans les Coating Solutions atténue l’impact des conditions de marché dans les Gaz Fluorés et de la normalisation du MAM/PMMA par rapport à leurs performances historiquement élevées de l’an dernier. La marge d’EBITDA reste à un excellent niveau à 18,1 % (18,9 % au 2T 2018 et 18,1 % au 2T 2017).

Les amortissements et dépréciations courants s’établissent à 129 millions d’euros, en hausse de 17 millions, compte tenu de l’impact de la norme IFRS 16 de 13 millions d’euros et d’un effet de change défavorable. En ligne avec l’évolution de l’EBITDA et des amortissements et dépréciations courants, le résultat d’exploitation courant s’établità 278 millions d’euros, soit une marge de REBIT de 12,3 %.

Le résultat d’exploitation de 257 millions d’euros intègre - 11 millions d’euros d’autres charges et produits correspondant principalement à des charges de restructuration et des dépréciations exceptionnelles d’actifs ainsi que 10 millions d’euros d’amortissements liés à la revalorisation des actifs dans le cadre de l’allocation des prix d’acquisition.

Le résultat financier s’élève à - 33 millions d’euros contre - 24 millions d’euros au 2T 2018. Cette variation reflète principalement un effet taux défavorable sur la partie de la dette du Groupe convertie en dollars US et des écarts actuariels sur certaines provisions pour avantages au personnel.

En ligne avec l’évolution des résultats, la charge d’impôts est en baisse à - 46 millions d’euros (- 64 millions d’euros au 2T 2018). Sur le 1^er semestre, hors éléments exceptionnels, le taux d’imposition s’établit à environ 20 % du résultat d’exploitation courant.

Le résultat net part du Groupe s’établit par conséquent à 176 millions d’euros (219 millions d’euros au 2T 2018) tandis que le résultat net part du Groupe par action s’élève à 1,82 euros après prise en compte de l’impact de - 37 millions d’euros lié au refinancement d’obligations hybrides. En excluant l’impact après impôts des éléments non récurrents, le résultat net courant s’élève à 192 millions d’euros, soit 2,52 euros par action.

Activité des pôles sur le 2^eme trimestre 2019

Matériaux Haute Performance (44 % du chiffre d’affaires du Groupe)

À 998 millions d’euros, le chiffre d’affaires du pôle Matériaux Haute Performance est proche de l’an dernier (1 007 millions d’euros au 2T 2018), soutenu par un effet prix de + 4,7 %, qui, dans la continuité du début de l’année, reste largement positif reflétant la poursuite des augmentations des prix de ventes et l’optimisation du mix produits en faveur des applications à plus forte valeur ajoutée. En ligne avec l’évolution du marché, les volumes sont en baisse de 8 % du fait d’une demande sensiblement inférieure à l’an dernier dans les secteurs de l’automobile, de l’électronique grand public et du pétrole et gaz et d’ajustements de stocks sur certaines de ces chaînes. L’effet périmètre de + 0,9 % correspond à l’intégration des acquisitions ciblées réalisées dans les adhésifs. L’effet de change de + 1,7 % résulte principalement de l’appréciation du dollar US par rapport à l’euro.

En léger retrait par rapport à la très belle performance de l’an dernier, l’EBITDA du pôle résiste bien à 170 millions d’euros malgré la faiblesse de certains marchés qui pèse sur les volumes, notamment des matériaux avancés. Ces effets sont toutefois atténués en grande partie par le bénéfice des actions de prix, en particulier dans les adhésifs, dont l’EBITDA progresse nettement par rapport à l’an dernier. À 17,0 %, la marge d’EBITDA reste proche des niveaux records de l’an dernier. Sur le 1^er semestre 2019, la marge d’EBITDA de Bostik atteint 13 %, en hausse d’un point par rapport à l’an dernier.

Spécialités Industrielles (30 % du chiffre d’affaires du Groupe)

À 673 millions d’euros, le chiffre d’affaires du pôle Spécialités Industrielles recule de 5,1 % par rapport à l’an dernier reflétant principalement la baisse des prix dans la chaîne MAM/PMMA et les Gaz Fluorés par rapport aux niveaux très élevés atteints en 2018 (effet prix de - 5,7 %). Les volumes sont en baisse de 1,3 % principalement dans les Gaz Fluorés. L’effet de change, essentiellement lié à l’évolution de l’euro par rapport au dollar US, est de + 1,9 %.

À 179 millions d’euros, l’EBITDA est en retrait par rapport à la performance record du 2^ème trimestre 2018 compte tenu des résultats des Gaz Fluorés impactés notamment par la poursuite des importations illégales de gaz HFC en Europe qui pèsent sur les volumes et prix de cette activité. Il reflète également, dans une moindre mesure, la normalisation des conditions de marché dans la chaîne MAM/PMMA, dans la continuité du 1^er trimestre. La Thiochimie et les Oxygénés réalisent une solide performance sur le trimestre. Dans ce contexte, la marge d’EBITDA reste à un excellent niveau à 26,6 %.

Coating Solutions (26 % du chiffre d’affaires du groupe)

À 576 millions d’euros, le chiffre d’affaires du pôle Coating Solutions progresse de 5,3 % par rapport à l’année précédente. Les volumes restent bien orientés à + 6,7 %, en particulier dans les monomères acryliques. L’effet prix de - 3,8 % reflète principalement la baisse du prix du propylène. Les prix dans les activités aval sont globalement stables. L’effet de change est positif (+ 2,4 %).

L’EBITDA du pôle est en très forte augmentation, de près de 21 %, à 82 millions d’euros, tiré par l’amélioration graduelle des conditions de marché dans les monomères acryliques et le redressement progressif des marges unitaires dans les activités aval. Dans ce contexte, la marge d’EBITDA progresse également fortement à 14,2 % (12,4 % au 2T 2018).

Flux de trésorerie et endettement net au 30 juin 2019

Sur le 2^ème trimestre 2019, Arkema a généré un flux de trésorerie libre de 90 millions d’euros. Il est en hausse sensible par rapport au 2^ème trimestre 2018 (41 millions d’euros) compte tenu principalement d’une augmentation du besoin en fonds de roulement inférieure à l’an dernier qui reflète une gestion stricte, le niveau d’activité et l’impact favorable de la baisse du coût des matières premières sur les stocks. A fin juin 2019, le besoin en fonds de roulement rapporté au chiffre d’affaires du trimestre annualisé s’établit à 16,0 % par rapport à 16,5 % au 30 juin 2018.

Sur le trimestre, les investissements s’élèvent à 124 millions d’euros dont 101 millions d’euros d’investissements courants et 20 millions d’euros d’investissements exceptionnels principalement réalisés dans la thiochimie en Malaisie et les polyamides de spécialités en Asie. Sur l’ensemble de l’année, les investissements courants et exceptionnels devraient s’élever à environ 610 millions d’euros au total.

Le flux de trésorerie net lié aux opérations de gestion du portefeuille s’élève à - 24 millions d’euros correspondant principalement à une prise de participation dans le capital de Carbon^®, leader mondial de la fabrication numérique.

En conséquence, la dette nette s’élève à 1 308 millions d’euros contre 1 130 millions d’euros au 31 mars 2019. Elle inclut le paiement du dividende de 2,50 euros par action pour un montant total de 190 millions d’euros, le coût net global de 38 millions d’euros du refinancement partiel d’obligations hybrides et le coût des rachats d’actions propres pour 13 millions d’euros. Elle représente 26 % des fonds propres et 0,9 fois l’EBITDA des 12 derniers mois.

Evénements postérieurs à la clôture

L’acquisition d’ArrMaz, acteur majeur dans les tensioactifs de spécialités pour la nutrition des cultures, les mines et les infrastructures routières, qui réalise un chiffre d’affaires de 290 millions de dollars US, a été finalisée le 1^er juillet.

Dans les adhésifs, Arkema a annoncé fin juillet le projet d’acquisition par Bostik de Prochimir, société spécialisée dans les films adhésifs thermocollants de haute performance, qui réalise un chiffre d’affaires de 30 millions d’euros, en croissance régulière depuis cinq ans. Cette acquisition positionnerait Bostik parmi les grands acteurs mondiaux des films thermocollants avec une offre élargie de solutions sans solvant destinées à de nombreuses applications industrielles à forte croissance pour les marchés de l’automobile, de la construction, des textiles ou du médical. Cette opération s’inscrit pleinement dans la stratégie du Groupe d’accélérer sa croissance sur le marché encore fragmenté des adhésifs grâce à des acquisitions ciblées sur des technologies de premier plan. Le closing de l’opération est attendu au quatrième trimestre 2019 après consultation de l’instance représentative du personnel et sous réserve de l'approbation des autorités de la concurrence des pays concernés.

Enfin, Arkema a annoncé le projet d’acquisition de Lambson, une société spécialisée dans les photoinitiateurs pour la photoréticulation, technologie répondant aux exigences de marchés de pointe tels que l’électronique, l’impression 3D, les encres, les composites et les revêtements haute performance. Ces solutions complèteront parfaitement l’offre de Sartomer, leader mondial des résines photoréticulables, et permettront d’accélérer son développement sur ce marché en croissance d’environ 5 % par an. Lambson réalise un chiffre d’affaires d’environ 45 millions d’euros. Le closing de l’opération est attendu au quatrième trimestre 2019 sous réserve de l’approbation des autorités de la concurrence des pays concernés.

L’ensemble de ces opérations contribuera à poursuivre le renforcement de la part des spécialités dans le portefeuille d’Arkema, en ligne avec son ambition long terme.

Perspectives 2019

Sur la deuxième partie de l’année, l’environnement macro-économique devrait rester volatil et complexe, marqué par la poursuite des incertitudes géopolitiques qui pèsent sur le niveau global de la demande et l’évolution des matières premières. Les ajustements de stocks observés au premier semestre sur certains marchés finaux devraient toutefois s’atténuer. Dans ce contexte, Arkema continuera de donner la priorité à sa dynamique interne et au déploiement de sa stratégie à long terme.

Le Groupe poursuivra ainsi la mise en œuvre de ses projets industriels, sa politique d’innovation au service du développement durable et de la mobilité, et sa dynamique d’acquisitions ciblées. Sur le deuxième semestre, le Groupe devrait, en particulier, bénéficier du démarrage de certains projets industriels dans les résines de Sartomer en Asie, les polymères techniques en France et les acryliques aux Etats-Unis ainsi que de la contribution des acquisitions d’ArrMaz, finalisée au 1^er juillet, et de Sunke, dont le closing est attendu au troisième trimestre. Le Groupe poursuivra également ses actions d’excellence opérationnelle et sa politique de hausses ciblées de ses prix de vente dans un contexte de cours toujours élevé du pétrole.

Tout en restant attentif aux évolutions de l’environnement macro-économique, Arkema confirme son ambition de consolider sa performance financière à de hauts niveaux et de réaliser, en 2019 ⁽¹⁾, un EBITDA comparable au niveau record de 2018.

Les résultats du deuxième trimestre 2019 et les perspectives sont détaillés dans la présentation « Second quarter 2019 results » disponible sur le site internet : www.finance.arkema.com

Information réglementée

Le rapport financier semestriel au 30 juin 2019 peut être consulté sur le site internet du Groupe (www.finance.arkema.com) à la rubrique Investisseurs, section Information financière / Résultats.

⁽¹⁾ 2019 intègre la nouvelle norme IFRS 16.

Calendrier financier

Designer de matériaux et de solutions innovantes, Arkema modèle la matière pour créer de nouveaux usages et accélérer la performance de ses clients. Avec trois pôles d’activités, Matériaux Haute Performance, Spécialités Industrielles, Coating Solutions, et des marques mondialement reconnues, le Groupe réalise un chiffre d’affaires de 8,8 milliards d’euros. Porté par l’énergie collective de ses 20 000 collaborateurs, Arkema est présent dans près de 55 pays. Le Groupe cultive l’interaction avec ses parties prenantes et innove dans les produits bio-sourcés, les énergies nouvelles, la gestion de l’eau, les solutions pour l’électronique, l’allègement et le design des matériaux, la performance et l’isolation de l’habitat, avec des centres de recherche en France, en Amérique du Nord et en Asie. www.arkema.com

Avertissement

Les informations publiées dans ce communiqué peuvent comporter des éléments prévisionnels concernant la situation financière, les résultats d’opérations, les activités et la stratégie d’Arkema. Ces prévisions sont fondées sur la vision actuelle et sur des hypothèses de la Direction d’Arkema qui peuvent s’avérer inexactes et sont dépendantes de facteurs de risques tels que l’évolution du coût des matières premières, la variation des taux de change, le rythme de réalisation des programmes de réduction de coûts ou l’évolution des conditions économiques et financières générales. Arkema n’assume aucune responsabilité quant à la mise à jour des prévisions qui serait due à la découverte d’informations nouvelles ou à la survenance d’événements nouveaux ou autres. Des informations supplémentaires relatives aux facteurs pouvant avoir une influence significative sur les résultats financiers d’Arkema sont disponibles dans les documents déposés par Arkema auprès de l’Autorité des marchés financiers.

Les bilans, compte de résultat, tableau de flux de trésorerie, tableau de variation des capitaux propres et information sectorielle joints au présent communiqué de presse sont extraits des états financiers consolidés résumés au 30 juin 2019 arrêtés par le Conseil d'administration d'Arkema en date du 31 juillet 2019. Les données trimestrielles ne sont pas auditées.

L’information par pôle est présentée en conformité avec le système de reporting interne d’Arkema utilisé par la Direction.

Les principaux indicateurs alternatifs de performance utilisés par le Groupe sont détaillés dans les tableaux figurant en annexe du communiqué. Le Groupe utilise également, dans le cadre de l’analyse de ses résultats ou de la définition de ses objectifs, la marge de REBIT correspondant au résultat d’exploitation courant (REBIT) exprimé en pourcentage du chiffre d’affaires.

Enfin, dans le cadre de l’analyse de l’évolution de ses résultats et plus particulièrement de son chiffre d’affaires, le Groupe analyse les effets suivants (analyses non auditées) :

• effet périmètre : l’effet périmètre correspond à l’impact d’un changement de périmètre, que celui-ci résulte d’une acquisition ou d’une cession d’une activité dans son intégralité ou d’une entrée ou d’une sortie en consolidation. Une augmentation ou une fermeture de capacités ne sera pas analysée en tant qu’effet périmètre ;

• effet change : l’effet change évoqué ici correspond à l’impact mécanique de la consolidation de comptes en devises autres que l’euro à des taux différents d’une période à l’autre. L’effet change sera appréhendé en appliquant à l’agrégat de la période analysée le taux de la période antérieure ;

• effet prix : l’impact des variations des prix de vente moyens est estimé par comparaison entre le prix de vente unitaire net moyen pondéré pour une famille homogène de produits au cours de la période de référence et le prix de vente unitaire net moyen pondéré de la période antérieure, multiplié, dans les deux cas, par les volumes vendus au cours de la période de référence ;

• effet volume : l’impact des variations de volumes est estimé en comparant les quantités livrées au cours de la période de référence avec les quantités livrées au cours de la période antérieure, multipliées, dans les deux cas, par les prix de vente unitaires nets moyens pondérés de la période antérieure.

Arkema
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Comptes consolidés à fin Juin 2019

INDICATEURS ALTERNATIFS DE PERFORMANCE

Afin de suivre et d’analyser la performance financière du Groupe et celle de ses différentes activités, la direction du Groupe utilise des indicateurs alternatifs de performance, indicateurs financiers non définis dans les IFRS. Une réconciliation avec les agrégats des états financiers consolidés IFRS est présentée dans cette note.

IMPACT DE LA NORME IFRS 16 SUR LES PRINCIPAUX IAP

Depuis le 1er janvier 2019, Arkema applique la  norme IFRS 16 "Contrats de location". Les impacts de cette norme sur les principaux indicateurs alternatifs de performance utilisés par le Groupe sont décrits ci-dessous. Les chiffres 2018 n'ont fait l'objet d'aucun retraitement.