(CercleFinance.com) - Citi a renouvelé lundi son opinion 'neutre' sur Arkema, assortie d'un objectif de cours de 60 euros, dans le sillage de l'annonce du rachat de Bostik.

L'analyste juge que l'acquisition - réalisée à un prix de 1,7 milliard d'euros soit un ratio Valeur d'entreprise/Ebitda de 11x - est 'cher payée', mais reconnaît qu'elle présente du potentiel.

Citi fait valoir que Bostik affiche une marge opérationnelle tout juste supérieure à 10%, un niveau très en-dessous de ses comparables, mais qu'Arkema espère la faire passer à 13% à horizon 2017.

Pour l'intermédiaire, il s'agit néanmoins d'une opération qui ne devrait avoir aucune incidence sur le cours de Bourse à court terme.

'Elle est coûteuse, mais nous pensons qu'elle offre un potentiel de croissance, une bonne résistance en termes de résultats et un potentiel d'amélioration des performances à condition que le rapprochement soit réussi et des synergies dégagées sur le long terme', explique Citi.

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