(CercleFinance.com) - Invest Securities est à l'achat sur le titre Alstom avec un objectif de cours fixé à 34,50 E (+26%).

'Au regard de la sous-évaluation implicite de sa branche Transport et d'une OPRA dans 6 à 9 mois qui représentera 40% de la capitalisation actuelle, nous initions le titre à l'achat' explique le bureau d'études.

' Depuis la signature de l'accord GE-Alstom, le Groupe français est entré dans une phase transitoire qui va, au fil de la mise en oeuvre de cet accord, transformer son profil économique et son statut boursier en un ' pure player ' de l'industrie ferroviaire ' indique Invest Securities.

Les analystes estiment qu'Alstom ouvre des perspectives de croissance et de rentabilité favorables du fait de son positionnement d'acteur global, renforcé par le rachat des activités ' Signalisation ' de General Electric, de son offre intégrée et de son implantation mondiale (60 pays).

' Le bilan consolidé présentera, selon nos estimations post opération, une trésorerie nette de l'ordre de 0,5 MdE ' indique les analystes.

' Au-delà de l'été 2015, le ' nouvel Alstom ' conservera un ensemble de participations. Cet ensemble de participations financières va constituer pour Alstom une réserve de valeur ' garantie ' et pour la période 2015-2018, une source de contribution significative au compte de résultats '.

Invest Securities table pour 2015/16 et 2016/17 sur un CA consolidé issu seulement des activités Transport de respectivement 6 839 ME et de 7 257 ME. Leurs estimations de résultat net corrigé sont de respectivement 360 ME (hors plus-values de cession des activités Energie) et 442 ME pour 2015/16 et 2016/17.

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