REXEL - News - Recos

Je ne suis pas devin
mais je pense qu'o est à l'aube de nouveaux plus hauts historiques ♥

Ventes du T2 et résultats du S1 2025
Publié le 28/07/2025 à 17:46

* Accélération des ventes à jours constants, tirées par les volumes et les prix en Amérique du Nord
* Résilience de la rentabilité, grâce à l'accélération de nos plans d'action
* Objectifs annuels confirmés

→ Ventes de 9 775,3M€ au S1 2025, en hausse de +1,6% à jours constants, affichant une dynamique positive
- Accélération au T2 2025, en hausse de +1,8%, principalement portée par l'amélioration des volumes en Amérique du Nord
- Environnement européen encore difficile
- Prix de vente des produits hors-câbles au T2 2025 en hausse de +0,9%, avec des premiers effets favorables des tarifs douaniers américains
- Ventes digitales atteignant 33,6% du chiffre d'affaires au T2 2025, en progression de +196bps, augurant de futurs gains de productivité

→ Résilience de notre marge d'EBITA courant ajusté à 5,8% au S1 2025, grâce aux plans d'actions additionnels, avec une réduction des ETP au S1 2025 de (2,2)%, tandis que les volumes contribuent à +0,4% à la croissance des ventes à jours constants

→ Résultat opérationnel de 505,7M€ au S1 2025 (vs 576,8M€ au S1 2024) et résultat net récurrent de 307,9M€ (vs 340,8M€ au S1 2024)

→ FCF avant intérêts et impôts de 251M€, représentant un taux de conversion de 42% , nettement supérieur à la moyenne des premiers semestres des cinq dernières années

Le FCF avant intérêts et impôts s'établit à 127,2M€ au S1 2025, après le paiement en avril de l'amende de 124M€ infligée par les autorités françaises (de laquelle Rexel a fait appel)

→ Poursuite de la mise en œuvre de notre stratégie de croissance externe, avec cinq opérations axées sur :
- Consolidation du marché avec les acquisitions de Warshauer et Schwing dans le Nord-Est des États-Unis
- Croissance dans des marchés adjacents avec Jacmar au Canada et Tecno Bi en Italie
- Services à valeur ajoutée avec Apex au Canada

→ Objectifs 2025 confirmés, avec des plans d'action d'amélioration de la rentabilité et des performances en Amérique du Nord compensant la baisse de l'activité européenne - des plans d'action supplémentaires lancés au cours de cette période de creux de cycle posant les bases pour atteindre les objectifs à moyen terme


Guillaume TEXIER, Directeur Général, a déclaré :
« Rexel a accéléré sa dynamique au deuxième trimestre, avec une plus forte croissance de ses ventes portée par des volumes en hausse en Amérique du Nord. Nos équipes ont réalisé une solide performance dans tous les domaines, capitalisant sur des segments à forte croissance tels que les datacenters et les infrastructures haut débit, et gagnant des parts de marché dans des pays européens clés malgré une demande toujours faible.
Nos initiatives continues en matière de productivité et notre gestion rigoureuse des coûts ont permis de compenser les pressions opérationnelles, tandis que les hausses tarifaires amorcées au deuxième trimestre continueront de soutenir les marges au second semestre.
Je suis particulièrement satisfait de notre capacité à afficher une fois de plus un niveau de rentabilité et de conversion du cash robuste et résilient dans un contexte de bas de cycle. Il s'agit d'une différence significative par rapport aux cycles précédents, rendue possible par la transformation que Rexel a opérée ces dernières années, fondée sur le digital, la technologie et l'utilisation stratégique des acquisitions.
Nos performances récentes, ainsi que les initiatives supplémentaires que nous avons lancées, renforcent notre confiance dans notre capacité à atteindre nos objectifs à moyen terme, grâce au potentiel de création de valeur de notre feuille de route Axelerate 2028. »

Objectifs
Objectifs 2025 confirmés, avec des plans d'action d'amélioration de la rentabilité et des performances en Amérique du Nord compensant la baisse de l'activité européenne - des plans d'action supplémentaires lancés au cours de cette période de creux de cycle posant les bases pour atteindre les objectifs à moyen terme

Nous visons ainsi pour l'année 2025 :
- Une croissance des ventes à jours constants stable à légèrement positive ;
- Une marge d'EBITA courant ajusté d'environ 6% ;
- Une conversion du free cash-flow d'environ 65%, excluant l'amende de 124 millions d'euros de l'Autorité Française de la Concurrence, payée en avril 2025.

CALENDRIER
15 octobre 2025 Résultats du T3 2025

Grrr, j'ai pas mit l'oeil dessus plus tôt..
mais ça sent très fort pour de nouveaux plus hauts historiques à venir

Tant que 23.60 est préservé...
je trouve que la configuration est bonne pour aller à minima retester le haut du range vers 27.50
et que la probabilité est assez grande, à mes yeux, pour que le titre marque un nouveau + haut à l'avenir

Les mecs voient loin. lol (2028)

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Morgan Stanley relève sa recommandation
Actualité publiée le 09/12/24 15:55

(CercleFinance.com) - Morgan Stanley a relevé lundi sa recommandation sur le titre Rexel, porté de 'pondérer en ligne' à 'surpondérer' avec un objectif de cours rehaussé de 24 à 29 euros.

Dans une note de recherche, l'analyste rappelle que le distributeur français de matériel électrique a réussi à améliorer sa marge opérationnelle de façon 'structurelle' ces dernières années, en la portant de 5% en 2019 à 7,3% en 2022.
Si celle-ci devrait refluer à 5,9% cette année selon ses estimations, Morgan Stanley la voit atteindre 6,7% en 2028, là où le consensus anticipe pourtant une révision à la baisse des prévisions de résultats établies sur le groupe.
'Rexel se traite sur la base d'un ratio Valeur d'entreprise/Ebita de 8,2x, ce qui représente une décote de 37% par rapport au reste du secteur européen des biens d'équipement, un différentiel que nous considérons comme séduisant', ajoute-t-il.

De son avis, Rexel fait également partie, aux côtés du suédois Alfa Laval, des groupes ayant connu des 'success stories' aux Etats-Unis, où la société génère une part croissante de son chiffre d'affaires.

D'après MS, la réalisation d'opérations de fusions-acquisitions (M&A) pourrait permettre de soutenir les prévisions du marché en 2025, un exercice que l'analyste envisage pour l'instant comme une année de 'transition'.

Avis de brokers
Par Hector Chaunu Publié le 28/11/2024 à 09h01

(Boursier.com) — Rexel regagne timidement 0,9% à 24,75 euros ce jeudi après avoir corrigé dans la foulée de son avertissement sur résultats le mois dernier... Le distributeur de matériel électrique anticipe désormais une marge d'EBITA ajusté 2024 d'environ 5,9%, comparé à l'objectif précédent d'être dans la partie basse d'une fourchette comprise entre 6,3% et 6,6%, avec des actions de réduction de coûts mises en oeuvre rapidement, permettant d'atténuer partiellement l'effet de moindre volume de ventes et de pression sur la marge. Les ventes à jours constants sont désormais anticipées entre environ -2,5% et -2%, avec des tendances stables en Amérique du Nord et une baisse d'environ 5% en Europe. Le management visait précédemment la partie basse de la fourchette initiale d'une croissance stable à légèrement positive en 2024...

Parmi les derniers avis de brokers, BNP Paribas Exane reste à 'sousperformance' avec un cours cible ajusté de 19 à 20 euros. Citigroup reste lui toujours à l'achat avec un objectif ajusté à 31 euros, tandis que Morgan Stanley est à 'pondération de marché' avec un objectif à 24 euros. La principale surprise passait surtout par le changement des attentes de marge au second semestre 2024, désormais implicites à 5,9% contre 6,5% auparavant... La demande plus faible en Europe, en particulier en Allemagne, en Autriche et en Suisse, est le principal facteur de la baisse des prévisions. Barclays reste lui à 'surpondérer' en relevant sa cible à 30 euros. Pour Bernstein ('performance de marché'), bien que le groupe ait réduit ses prévisions pour l'exercice, le flux de trésorerie disponible devrait désormais être plus élevé et l'activité séquentielle s'est améliorée au troisième trimestre. Il semble que Rexel "évolue en phase avec le ralentissement général de la macroéconomie", mais sans problèmes spécifiques à l'entreprise...

J'aime plutôt la tournure que ça prend..
malgré des résultats mauvais (révision à la baisse), le titre ne s'effondre pas
pour le moment, la spéculation d'un potentiel rachat tient la barque après l refus d'une offre américaine.
Moi, ce que je vois, c'est que les 25€ sont sauvegardés (trait bleu) ou Mm200...
je trouve qu'il y a une tendance à sortir par le haut du petit triangle en cours
par contre aucun objectif tangible vers le haut...
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La chute de Rexel après son alerte sur résultats est amortie par son profil spéculatif
Le 16 octobre 2024 à 11:34

PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'action Rexel s'inscrit en nette baisse mercredi, alors que le distributeur de matériel informatique a abaissé ses objectifs financiers pour 2024 face à la morosité du secteur de la construction en Europe.

Vers 11h30, le titre Rexel refluait de 4,5%, à 25,14 euros. L'avertissement sur résultats émis par le groupe était attendu, mais son ampleur dépasse les estimations des analystes, commente JPMorgan dans une note envoyée à ses clients. "Nous sommes surpris par l'intensité de la pression subie par le groupe sur ses marges", abonde UBS.

Pour l'exercice 2024, Rexel prévoit dorénavant une baisse de 2% à 2,5% par rapport à 2023 de son chiffre d'affaires à nombre de jours constant et une marge d'Ebita ajusté, une mesure du résultat opérationnel avant amortissements, d'environ 5,9%. Le groupe anticipait auparavant pour cette année une relative stagnation de son chiffre d'affaires et un taux de marge d'Ebita ajusté dans le bas de la fourchette s'étalant de 6,3% à 6,6%. Les analystes visaient pour la période une stabilité des ventes de Rexel et une marge d'Ebita ajusté de 6,2%.

L'entreprise a justifié son alerte sur résultats par "la récente évolution négative de l'environnement en Europe". Plus précisément, "Rexel est la victime collatérale du creux du marché de la construction en Allemagne, en Suisse et en Autriche", estime un analyste basé à Paris. "Au global, la dynamique négative des activités dans le segment du photovoltaïque, tant en matière de volumes que de prix, pénalise aussi fortement le groupe", poursuit-il.

Quelques objectifs de cours revus en baisse

L'avertissement sur résultats lancé par Rexel n'a toutefois pas eu totalement raison de la confiance qu'accordent les investisseurs à la valeur. Oddo BHF a, certes, abaissé son objectif de cours sur le titre de 25 à 24,50 euros, tandis que CIC Market Solutions a réduit le sien de 31 à 29 euros. Mais ces deux intermédiaires financiers ont confirmé leur recommandation, à "neutre" et "achat", respectivement, sur un titre qui aurait pu chuter davantage mercredi.

Le profil spéculatif de Rexel amortit un peu la baisse de son cours de Bourse ce jour, suggère UBS. Le mois dernier, le distributeur spécialisé a rejeté une proposition d'achat non sollicitée formulée par le fournisseur américain de solutions technologiques QXO, pour un montant de 28 à 28,40 euros par action. Cette offre "sous-valorise de façon significative la société et ne reflète pas le potentiel de création de valeur que recèle son plan stratégique", avait alors justifié le conseil d'administration de Rexel au moment de la refuser.

L'offre présentée par QXO valorisait Rexel autour de 8,5 milliards d'euros, hors dettes, alors que la capitalisation boursière du groupe ressort à 7,53 milliards d'euros au cours de Bourse actuel. "Et si le prix offert par QXO était finalement équitable?", interroge un autre analyste.

objectifs 2024 abaissés
Par Claude Leguilloux Publié le 15/10/2024 à 18h36

(Boursier.com) — Rexel annonce un Chiffre d'affaires de 4.762,3 ME au T3, en baisse de 2,1% à nombre de jours constant ou de (0,7)% à nombre de jours courant.
Le groupe souligne une amélioration séquentielle de l'activité au cours du trimestre, "presque à l'équilibre en septembre".

* Ventes en hausse de +2,1% en données publiées au T3, grâce à la contribution de +3,1% des acquisitions, notamment Wasco en Europe, et Talley et Electrical Supplies Inc en Amérique du Nord

* Hausse des ventes digitales, atteignant 32% du chiffre d'affaires au T3 24, en progression de +254bps, en ligne avec notre feuille de route

* Objectifs 2024 abaissés afin de refléter la récente évolution négative de l'environnement en Europe :
Évolution des ventes à jours constants comprise entre environ -2,5% et -2%, avec des tendances stables en Amérique du Nord et une baisse d'environ 5% en Europe (comparé à l'objectif précédent d'être dans la partie basse de la fourchette initiale d'une croissance des ventes à jours constants stable à légèrement positive en 2024);
Marge d'EBITA ajusté d'environ 5,9% (comparé à l'objectif précédent d'être dans la partie basse d'une marge d'EBITA ajusté comprise entre 6,3% et 6,6%), avec des actions de réduction de coûts mises en oeuvre rapidement, permettant d'atténuer partiellement l'effet de moindre volume de ventes et pression sur la marge;
Focalisation sur la conversion de free cash-flow, désormais attendue au-dessus de 65% (comparé à l'objectif précédent de 60%).

* Accélération de la transformation structurelle de l'organisation, se traduisant par une réduction des coûts attendue d'environ 45 ME d'ici fin 2025.

* Rexel confirme ses objectifs moyen-terme, présentés lors de sa journée investisseurs de juin 2024, tirés par les tendances porteuses d'électrification, une dynamique commerciale positive, la transformation profonde du modèle et l'accélération des programmes d'économies de coûts.

Guillaume Texier, Directeur Général, a déclaré : "La révision des objectifs que nous annonçons reflète l'évolution négative récente de nos marchés, notamment en Europe. Dans ce contexte plus difficile, les équipes de Rexel se montrent particulièrement performantes, limitant la baisse des volumes par rapport aux indicateurs des marchés de la construction, gagnant des parts de marché, réussissant à réduire la base de coûts en ligne avec les volumes, tout en continuant à fournir un service de qualité à nos clients. Nous profitons également de cette situation pour accélérer la mise en oeuvre de nos initiatives de transformation afin d'atteindre nos objectifs à moyen terme. La réalisation d'une marge d'EBITA ajusté proche de 6 % en 2024 dans une année en ralentissement est une démonstration claire du profil résilient du nouveau Rexel."

Oddo BHF revalorise Rexel de 24 à 27 euros ('surperformer').

Kepler Cheuvreux passe à l''achat' sur Rexel en visant 22 euros.

(B our sie r) - 06/07/2021 à 15:16►Rexel : calme plat

A l'image du marché, Rexel évolue peu ce mardi, stable à 18,1 euros. Le spécialiste de la distribution professionnelle de matériel électrique est pourtant l'objet d'une note favorable de Citi qui est passé à l''achat' sur le dossier en visant 22 euros. Le marché est clairement positif sur le titre puisque, selon le consensus 'Bloomberg', 10 analystes sont à l''achat', 5 à 'conserver' et aucun à 'vendre'. L'objectif moyen à douze mois est fixé à 19,61 euros.