Jacquet Metal Service : 1er semestre 2015 - Page 2
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Graphiquement on vient de sortir du rail haussier bleu et la semaine n'a pas été formidable en terme de cotation.
Les bandes de keltner se resserrent signe de consolidation.
On sort actuellement légèrement du cartouche horizontale de consolidation ajouté dans le présent graphe... Il faudra en surveiller toute ouverture à la baisse qui pourrait être un mauvais signal pour la poursuite de consolidation.
Coté indicateurs, on est sur une baisse du RSI et du momentum et donc une hausse nette de la DM rouge de tendance baissière. La MM 20 s'arrondit nettement et donne des signes de changement.. On pourrait revenir sur le support à 15.45...
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La MM 20 rouge caracole en tête après avoir brillamment coupé à la hausse la MM 60, la MM 100 et la MM 200. Les cours suivent la bande de Keltner haute et nous témoignent d'une violente poussée haussière. Après le changement de périmètre important en 2015, les semestriels sont au rendez-vous et de bonne facture en dépit des détracteurs qui faisaient la mou depuis septembre 2015.
Après la consolidation en cours, on devrait aller tester les 17.00 euros : ce qui commencera à faire une jolie plus value depuis les 12.00....
On devrait dépasser les 1 600 Md'e de CA pour 2016 : + 500 Md'e en 3 ans.
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La courbe et les indicateurs s'assagissent nettement. Dans l'attente de la distribution du dividende et de la publication des semestriels, on s'oriente vers une consolidation quasi à plat à ces niveaux. En zone d'approche du détachement, on pourrait grimper sur la résistance vers 13.70.
Pour l'instant, on vient de rater la sortie de la bollinger haute, signe que l'on restera en gros où l'on est dans l'attente de publication. Rappelons que le périmètre de CA de l'entreprise a nettement changé et que l'on attend maintenant une validation économique du nouveau "mécano" industriel forgé par le fondateur et dirigeant du groupe.
Un bon résultat net semestriel pourrait libérer le titre à hausse à une heure où l'on craint nettement pour les résultats des entreprise...
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Plusieurs signaux importants indiquent que le titre est en sortie de congestion baissière. La MM 20 vient de couper ce dernier trimestre la MM 60 et la MM 100 (cercles jaunes). Elle se prépare à faire de même avec la MM 200.
Graphiquement, on s'oriente vers une sortie haussière de rectangle de consolidation soutenue par les bons résultats de l'année 2015. Il n'y a pour l'instant pas d'annonce concernant le dividende.
Toujours au sein du rectangle, on vient de s'affranchir de l'oblique baissière bleue (Graphe 2 ci-dessous)
Au niveau des indicateurs, on constante que RSI, MACD et stochastiques restent en pression, prêts à bondir à la hausse.
Message complété le 28/04/2016 10:46:14 par son auteur.
NB : (Le graphe 2 est dans le post ci-dessous)
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La situation se complique pour Jacquet. Après une sortie haussière, on est venu réintégrer le rectangle de consolidation et retenter une hausse. L'échec de la sortie haussière renvoi brutalement le titre à la baisse qui perd actuellement -4.09% à 13.00 et se retrouve sur le niveau bas du rectangle...
Demain, pourrait voir la sortie se concrétiser à la baisse.... Jacquet étant lié fortement aux matières premières même s'il ouvre commercialement dans les produits semi-finis à valeur ajoutée.
Le support autour de 12.50 / 12.60 pourrait jouer un rôle de filet...
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La baisse des bourses Chinoises devrait avoir des conséquences sur les cours des sociétés travaillant les Matières Premières. Graphiquement, on est en échec sur le sommet du précédent rectangle, ce qui nous conduit à en tracer un nouveau. L'enfoncement du support et de la MM 100 devait nous renvoyer sur 13.00 euros.
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Le support du Cercle rouge a parfaitement fonctionné à la baisse. On reste donc inscrit dans le prolongement de consolidation rectangle.
après le rebond technique, on remarque la naissance d'un support haussier qui pourrait se terminer en triangle / fanion pour dépasser la résistance haute du rectangle.
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La MM 100 baissière va couper la MM 20 haussier (cercle rouge). Les tendances sont donc pour l'heure contradictoires, ce qui provoque après la vague haussière récente une consolidation d'abord en plat à l'approche de la zone de croisement et maintenant en repli.
La poursuite du niveau de baisse est à surveiller : tout enfoncement des supports haussiers pourrait entrainer un repli plus nettement marqué du titre en direction des 13.00 euros...
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Comme on le voit sur le graphe, l'enjeu de la consolidation actuelle, c'est de reprendre de l'élan graphiquement pour sortir par haut du rectangle, la précédente sortie ayant finalement échoué.
On reste dans une zone difficile ou le titre doit s'accrocher pour ne pas rebasculer à la baisse.
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On vient d'échouer à 3 reprises sur le même segment de résistance haussière. Le cours actuellement bute sur la résistance et les volumes fondent (flèche jaune).
D'autre part, l'observation des Stochastiques (cercles jaunes) montre un croisement de sommet qui indique clairement un retournement de tendance à venir et donc la fin du rebond.
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Le support des 12.75 des dernières baisses est rompu, on devrait aller tester le prochain à 11.10 euros comme l'indique l'oblique baissière du cours actuel...
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Regulatory News:
Jacquet Metal Service (Paris:JCQ):
Le Conseil d’Administration du 15 septembre 2015 présidé par Eric Jacquet a examiné les comptes consolidés établis au 30 juin 2015 ayant fait l’objet d’un examen limité des Commissaires aux comptes.
| en m€ | T2 2015 | T2 2014 (1) | S1 2015 | S1 2014 (1) | ||||
| Chiffre d’affaires | 306,4 | 286,0 | 622,9 | 577,6 | ||||
| Marge brute | 74,5 | 71,8 | 150,5 | 142,8 | ||||
| en % du chiffre d’affaires | 24,3% | 25,1% | 24,2% | 24,7% | ||||
| EBITDA ajusté (2) | 13,5 | 16,1 | 27,9 | 29,5 | ||||
| en % du chiffre d'affaires | 4,4% | 5,6% | 4,5% | 5,1% | ||||
| Résultat opérationnel | 9,6 | 11,6 | 20,6 | 21,6 | ||||
| en % du chiffre d’affaires | 3,1% | 4,1% | 3,3% | 3,7% | ||||
| Résultat net part du Groupe | 4,6 | 5,9 | 10,9 | 10,9 | ||||
| (1) Les comptes au 30 juin 2014 ont été retraités pour tenir compte de la norme IFRIC 21 appliquée en 2015 | ||||||||
| (2) Ajusté des éléments non récurrents (indicateurs financiers non définis par les normes IFRS) | ||||||||
Activité et résultats
Le chiffre d’affaires du premier semestre s’établit à 622,9 millions d’euros, en croissance de +7,8% par rapport au premier semestre 2014 (effet volume +5,9% dont périmètre +2,4% ; effet prix +0,7% ; effet de change +1,3%).
Au deuxième trimestre le chiffre d’affaires augmente de +7,1% par rapport à 2014, à 306,4 millions d’euros (effet volume +6,1% dont périmètre +2,6% ; effet prix 0% ; effet de change +1,1%).
La marge brute représente 24,2% du chiffre d’affaires contre 24,7% au premier semestre 2014 (24,3% au deuxième trimestre 2015 contre 25,1% un an plus tôt).
A périmètre constant, les charges opérationnelles courantes évoluent de +1,7% par rapport au premier semestre 2014 principalement en lien avec la croissance de l’activité (+7,8%).
L’EBITDA ajusté des éléments non récurrents représente 4,5% du chiffre d’affaires (27,9 millions d’euros) contre 5,1% au premier semestre 2014 et le résultat opérationnel représente 3,3% (20,6 millions d’euros).
Au 30 juin 2015 le résultat net part du Groupe s’élève à 10,9 millions d’euros, identique à celui du premier semestre 2014.
Activité et développement des marques
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| S1 2015 | JACQUET Tôles quarto inox | Stappert Produits longs inox | Abraservice Tôles quarto anti abrasion | IMS group Aciers pour la mécanique | |||
| en m€ | |||||||
| Chiffre d'affaires | 147,8 | 236,8 | 34,0 | 205,3 | |||
| Variation 2015 v. 2014 | 32,6% | 1,3% | 1,9% | 2,3% | |||
| Effet volume | 13,4% | -3,1% | -1,4% | 5,6% | |||
| Effet périmètre | 12,4% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | |||
| Effet prix / change | 6,8% | 4,4% | 3,3% | -3,3% | |||
| EBITDA ajusté (1) | 5,5 | 10,4 | 0,7 | 9,5 | |||
| en % du chiffre d'affaires | 3,7% | 4,4% | 2,0% | 4,6% | |||
| Résultat opérationnel | 2,3 | 9,6 | 0,4 | 7,3 | |||
| en % du chiffre d'affaires | 1,5% | 4,1% | 1,1% | 3,6% | |||
(1) Ajusté des éléments non récurrents (indicateurs financiers non définis par les normes IFRS) | |||||||
Les activités hors marques (dont Jacquet Metal Service SA) contribuent à l'EBITDA ajusté pour 1,8 million d’euros | |||||||
- JACQUET : Le chiffre d’affaires s’élève à 147,8 millions
d’euros en hausse de +32,6% par rapport au premier semestre 2014, avec
un effet volume de +25,8% (dont +12,4% d’effet périmètre lié à
l’acquisition du groupe canadien Rolark en 2014), un effet prix de
+1,3% et un effet change de +5,5% lié à l’évolution de la parité
euro/dollar.
L’EBITDA s’élève à 5,5 millions d’euros soit 3,7% du chiffre d’affaires (contre 4,2 millions d’euros soit 3,8% au premier semestre 2014).
- Stappert enregistre un chiffre d’affaires de 236,8
millions d’euros en hausse de +1,3% par rapport au premier semestre
2014, avec un effet prix de +4,4% et des volumes distribués inférieurs
de 3,1% à ceux du premier semestre 2014. Les volumes distribués en
Allemagne ont été inférieurs de 5,3% à ceux du premier semestre 2014.
Les volumes dans le reste de l’Europe ont augmenté de +2,1%.
L’EBITDA s’établit à 10,4 millions d’euros soit 4,4% du chiffre d’affaires (contre 12,6 millions d’euros soit 5,4% au premier semestre 2014).
- Abraservice : Le chiffre d’affaires de la marque s’élève à
34 millions d’euros en hausse de +1,9% par rapport au premier semestre
2014, avec un effet prix de +3,3% et des volumes distribués inférieurs
de 1,4% à ceux du premier semestre 2014.
L’EBITDA s’élève à 0,7 million d’euros soit 2% du chiffre d’affaires (contre 0,6 million d’euros soit 1,7% au premier semestre 2014).
- IMS group : La marque spécialisée dans la distribution
d’aciers mécaniques enregistre un chiffre d’affaires de 205,3 millions
d’euros en hausse de +2,3% par rapport au premier semestre 2014, avec
un effet prix de -3,3% et des volumes distribués en croissance de
+5,6%.
IMS group réalise un EBITDA ajusté des éléments non récurrents de 9,5 millions d’euros soit 4,6% du chiffre d’affaires (contre 9,3 millions d’euros soit 4,6% au premier semestre 2014).
Le 22 juillet 2015, IMS group a acquis des activités de distribution d’aciers mécaniques situées en Allemagne, Belgique, Autriche et aux Pays-Bas auprès du groupe Schmolz+Bickenbach. Cette acquisition s’inscrit parfaitement dans la stratégie d’IMS group qui avait pour objectif principal de se développer en Allemagne, premier marché européen pour les aciers mécaniques.
En 2014, ces activités ont réalisé un chiffre d'affaires de près de 600 millions d'euros. En prenant en compte cette acquisition, le chiffre d’affaires pro forma d’IMS group (12 mois / base 2014) est d’environ 1 milliard d'euros (dont 55 % en Allemagne, 11 % en Italie, 9 % en France et 9 % en Espagne). Cette transaction devrait permettre, à moyen terme, d’améliorer le niveau de marge brute.
Structure financière au 30 juin 2015
Le groupe a généré 22,2 millions d’euros de flux de trésorerie d’exploitation au premier semestre 2015 (contre -11,9 millions d’euros pour l’ensemble de l’exercice 2014).
Au 30 juin 2015, le besoin en fonds de roulement opérationnel représente 24,9% du chiffre d’affaires (contre 25% à fin 2014) et l’endettement net s’établit à 133,3 millions d’euros pour des capitaux propres de 256 millions d’euros soit un ratio d’endettement (gearing) de 52,1%.
Acquisition d’activités de distribution d’aciers spéciaux du groupe Schmolz+Bickenbach (22 juillet 2015)
Avec cette acquisition, le chiffre d’affaires pro forma du groupe au premier semestre 2015 est de 916,3 millions d’euros et l’EBITDA ajusté des éléments non récurrents est de 28,1 millions d’euros. La consolidation interviendra à partir du 22 juillet 2015.
Le périmètre de la transaction porte sur 100% du capital de sociétés situées en Allemagne, Autriche, Belgique et au Pays-Bas. Au 30 juin 2015, le besoin en fonds de roulement opérationnel consolidé de ces sociétés est de 149 millions d’euros et les fonds propres sont de 164,5 millions d’euros.
Le prix d’acquisition préliminaire (valeur des titres) s’élève à 56,6 millions d’euros (montant maximum). Le prix d’acquisition final sera déterminé après discussions entre les parties. Jacquet Metal Service a décaissé la somme de 48,6 millions d’euros. L’écart de première consolidation est en cours d’évaluation.
L’opération a été financée au moyen d’un crédit d’acquisition d’une durée de 3 ans amortissable annuellement.
A l’occasion de cette acquisition, Jacquet Metal Service a également mis en place un crédit renouvelable senior de 125 millions d’euros d’une durée de 3 ans (utilisation actuelle : 14 millions d’euros), qui vient se substituer au crédit de 75 millions d’euros existant préalablement.
Rapport financier semestriel disponible : http://cts.businesswire.com/ct/CT?id=smartlink&url=http%3A%2F%2Fwww.jacquetmetalservice.com&esheet=51182467&newsitemid=20150916006351&lan=fr-FR&anchor=www.jacquetmetalservice.com&index=1&md5=6cba5bd1ce83b86d49ccae9dcbbb881e">www.jacquetmetalservice.com
Résultats au 30 septembre 2015: jeudi 12 novembre 2015 après bourse
http://cts.businesswire.com/ct/CT?id=bwnews&sty=20150916006351r1&sid=9430&distro=ftp" />
Consultez la version source sur businesswire.com : http://www.businesswire.com/news/home/20150916006351/fr/">http://www.businesswire.com/news/home/20150916006351/fr/
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