Eutelsat s'envole de 23%, l'État injectera 1,35 milliard d'euros pour

Relarguage grossier !

BPI vient de récupérer vite fait bien fait 258 345 704€

Auteur: Bpifrance Participations SA, ADMINISTRATEUR
Date d'opération: 30/06/2025 Quantité: 64 586 426 Prix: 4,00€
Commentaires:
Bpifrance Participations détient un mandat d'administrateur au sein du Conseil d'administration de la société EUTELSAT COMMUNICATIONS, et Monsieur Samuel Dalens est le représentant permanent.

Aller un petit retour a 4!!

Non, non. Ce sont tous les petits portefeuilles qui se sont désengagés. Personne n'a envie de voir ses économies contrôlées par l'état !

Ca dérouille !!!L'état s'est il désengagé??

Recapitalisation salvatrice pour Eutelsat

Publié le 21/06/2025 à 09:42, mis à jour le 21/06/2025 à 09:49

Zonebourse.com Par Odile Dubois

Largement financée par l’Etat français, l’augmentation de capital d’Eutelsat a été remarquablement bien accueillie par les investisseurs.

Recapitalisation salvatrice pour Eutelsat

C’est que tous les bons esprits en percevaient depuis longtemps la pressante nécessité. Si les perspectives du groupe sont très favorables dans la connectivité fixe et mobile — le succès de Starlink le prouve — l’érosion rapide de l’activité transmission de signal vidéo mettait depuis quelques temps les cash-flows sous trop forte pression.

Eutelsat avait déjà réussi un excellent coup en fusionnant avec le britannique OneWeb. Cette opération lui permettait d’ajouter à ses satellites en orbite géostationnaire un portefeuille de satellites en orbite basse sur des fréquences de communication fermement attribuées.

Mais, désormais incapable de s’autofinancer, il était dans l’impasse pour capitaliser sur ce succès et assurer ses investissements de recherche et développement. Les circonstances appelaient donc un tour de table à l'aube de ce nouveau cycle.

A ce jour, 54% de son chiffre d’affaires restent en effet liés à la vidéo — c’est-à-dire à la télévision par satellite principalement — tandis que les services de connectivité fixe et mobile en représentent 19% et 13% ; les services aux gouvernements sont les 14% restants.

Sur ces segments d’avenir, les taux de croissance annualisés sont à deux chiffres, et les enjeux de souveraineté évidents. Eutelsat s’attend ainsi à ce que le marché des satellites à orbite basse quintuple de taille au long de la prochaine décennie. Naturellement, ces perspectives sont à accueillir avec les habituelles précautions.

L’urgence d’une augmentation de capital s’imposait tant par la nécessité de financer ce nouveau souffle que pour faire face aux prochaines échéances bancaire et obligataire — pour un total d’environ un milliard d’euros — en 2027 et 2028. C’est là une sacrée épine du pied que l’Etat français vient de retirer au groupe. Pas étonnant donc que le cours de l’action ait bondi en conséquence.

S'il y avait un toutefois un sujet d'étonnement permis, voire de consternation, ce serait sur l'absence d'investisseurs privés — outre CGA-CGM, dont le président est un très proche d'Emmanuel Macon — dans le tour de table. En France, faut-il donc qu'à chaque fois l'Etat fasse tout lui-même ?

3,47 euros. C’est le nouveau prix de l’action Eutelsat ce matin, après une envolée spectaculaire de près de 23 %. Ce rebond suit l’annonce d’un projet d’augmentation de capital massif de 1,35 milliard d’euros, censé repositionner l’opérateur de satellites au cœur de la stratégie spatiale européenne. Le gouvernement français, principal moteur de cette opération, s’impose désormais comme actionnaire majoritaire du groupe, dans une logique de souveraineté numérique.

"L’Europe ne peut pas dépendre d’acteurs étrangers pour sa connectivité", martèle un représentant de Bercy. Le ministre de l'Économie Éric Lombard a appuyé cette vision stratégique en affirmant : "Cette opération traduit notre volonté forte de soutenir un acteur majeur de la connectivité par satellite, secteur stratégique au cœur de la souveraineté numérique européenne."

Une levée de fonds XXL portée par Paris (et ses alliés)

Le signal envoyé par l’État est fort : en devenant le premier actionnaire d’Eutelsat, la France veut garantir un accès autonome aux infrastructures satellitaires à un moment où les tensions géopolitiques s’intensifient. Cette levée de fonds mobilise également plusieurs partenaires stratégiques du groupe :

• Bharti Space, conglomérat indien dirigé par le milliardaire Sunil Mittal
• CMA CGM, géant du transport maritime
• Le Fonds stratégique de participations, alimenté par les assureurs français

L’objectif est clair : redonner de la marge de manœuvre financière à Eutelsat, dont les ambitions sur l’orbite basse (LEO) nécessitent des investissements colossaux. Grâce à cette levée et à des cessions d'actifs terrestres, l’entreprise espère ramener son ratio dette nette/Ebitda à 2,5x. Mais cette bouffée d’air est-elle suffisante ?

Les analystes divisés sur la vraie valeur d’Eutelsat

Si la Bourse a salué l’annonce, les analystes, eux, restent prudents. Chez Bernstein, on valorise désormais le titre à 3,16 euros, soit 11 % de plus que le cours de clôture précédent. Pour eux, le plan permet une flexibilité financière suffisante, mais les prévisions 2026, chiffre d’affaires stable, déçoivent, alors que le marché attendait une croissance de 5 %.

New Street Research va plus loin : "L’augmentation de capital réservée est relutive car assortie d’une prime", justifiant le rebond immédiat. Mais les objectifs de long terme, notamment pour l’Ebitda 2029, semblent flous et ambitieux, et pourraient heurter la confiance des investisseurs.

Même son de cloche du côté d’Oddo BHF, qui qualifie le plan de "crédible" mais alerte sur une phase de volatilité accrue jusqu’à la fixation du prix définitif. Le verdict final pourrait dépendre de la publication des résultats annuels à fin juin 2026, notamment sur l’évolution du mix entre satellites géostationnaires (GEO) et constellation en orbite basse (LEO).