BONDUELLE

La salade en sachet, innovation des années 90, est en perte de vitesse totale et c'est bien normal en soi.

C'est pas écologique, déjà à la base : lors du parement de la salade (Coupe manuelle au couteau des parties non consommables) et à cause du cout des gestes, environ 45 à 50% de la salade part à la poubelle (verte ou pas). Il faut 6 coups de couteau pour parer une salade en mode industriel.

Et donc, faut savoir encore que ces salades, prix de gros départ de la ferme sont payé une misère…

Pour être bien payé, faut fournir de la grosse salade : donc engrais, traitements, irrigation.

Il faut aussi savoir que plus, c'est coupé fin, moins ça se conserve et que pour éviter les risques, l'eau de lavage est en général javellisée…

Ensuite, faut les mettre en sachet plastique, l'acheminer et la vendre dans un délai très court. Là aussi une partie finit à la poubelle.

Avec le retour en grâce des produits frais et de la ferme, y'a pas photo : pour le prix d'un sachet, on peut avoir 2 ou 3 belles salades avec des feuilles entières.

29/08/2024 08:43

Bonduelle annonce un projet de cession de son activité de salade en sachet en France et en Allemagne.

Le groupe souligne que depuis une dizaine d'années, il fait face à une baisse structurelle de la consommation de salade en France et en Allemagne aggravée par le contexte inflationniste, et à la concurrence accrue des marques de distributeurs. Il affiche une dégradation continue des résultats de l'activité de la salade fraîche en sachet dans ces pays.

Bonduelle fait part du redimensionnement de Bonduelle Frais France avec un projet d'allègement des structures siège et de cessation d'activité avec recherche de repreneur sur le site de Saint Mihiel; d'une négociation exclusive avec Les Crudettes, Société du Groupe LSDH pour la reprise de son activité de salade en sachet en France et d'une négociation exclusive avec Taylor Farms pour la reprise de son activité de salade en sachet en Allemagne.

"Ces projets sont nécessaires pour préserver les emplois au sein des usines du Groupe Bonduelle en France et en Europe. Ils permettraient notamment de focaliser le groupe sur l'accélération de ses activités sur le marché du traiteur frais, de la conserve et du surgelé sur ces territoires", argumente le groupe qui précise aussi que les entités nord-américaines et italiennes ne sont pas concernées par ces projets. Elles opèrent dans des dynamiques de marché très différentes et vont poursuivre le développement de leurs activités de salades et de traiteur frais.

Les discussions et consultations entamées ce jour vont se poursuivre dans les prochaines semaines avec les représentants des salariés.

D'autre part, le groupe procède actuellement à une revue de la valeur des actifs de l'activité de salades en Amérique du Nord dont l'éventuel impact serait enregistré dans les comptes consolidés au 30 juin 2024.

salut,

c'est juste une reprise des éléments du communiqué de presse.

Je penche pour une reprise des cours à la hausse dans les prochains trimestres. Sur ces niveaux très sous-cotés d'actifs nets, on devient "défensif" et les chiffres comptables devraient progressivement s'améliorer.

On reste sur une consommation répondant à un besoin primaire qui se résistant en termes de chiffres dans un contexte de marché baissiers et publications comptables généralement moins disantes en terme de résultats.

J'ai pris des Carrefour, j'ai renforcé mes lignes Bonduelle, Fleury Michon et je poursuivrais un renforcement sur Savencia dès que j'aurai des liquidités pour diminuer mon exposition au risque baissier.

Bonduelle souffre d'un «contexte de consommation difficile» et a vu son chiffre d'affaires reculer de 1,4%, à 2,3 milliards d'euros.

Le spécialiste français des légumes en conserve et surgelés, pâtissant d'un «contexte de consommation difficile», n'est pas parvenu à atteindre son objectif de ventes annuelles. Le groupe a vu son chiffre d'affaires reculer de 1,4%, à 2,3 milliards d'euros sur 2023-2024.

Au cours du trimestre allant d'avril à juin, les ventes des produits ont reculé en volume, ce qui reflète «une dynamique de consommation toujours faible en particulier au mois de juin en raison d'une météo défavorable malgré une inflation désormais limitée», a avancé l'entreprise. Les hausses de prix n'ont pas permis de compenser suffisamment la baisse des volumes pour permettre au groupe d'atteindre sa prévision de chiffre d'affaires. Bonduelle confirme malgré tout son objectif de rentabilité grâce à la bonne tenue des activités à marques et à l'efficacité des initiatives internes de productivité et de maîtrise des coûts.

Dans la zone Europe, qui représente les deux tiers de son activité, le chiffre d'affaires du groupe pour 2023-2024 a augmenté de 3,3%, tiré notamment par les conserves et surgelés vendus sous ses propres marques. Hors Europe, le chiffre d'affaires a reculé de 9,4%.

Bonduelle : confirme son objectif de rentabilité opérationnelle

Le 02 août 2024

Pour l’exercice 2023-2024 (clos le 30 juin), le chiffre d’affaires du Groupe Bonduelle, s’établit à 2,37 milliards d’euros soit une progression de + 2,7 % en données comparables. Après prise en compte des variations de change, il affiche un repli de - 1,4 % en données publiées. Au quatrième trimestre de cet exercice, le chiffre d’affaires affiche une progression de + 2,6 % en données comparables et +0,5% en données publiées. Sur ce dernier trimestre, les volumes sont restés négativement orientés.

Les volumes reflètent une dynamique de consommation toujours faible en particulier au mois de juin en raison d'une météo défavorable malgré une inflation désormais limitée.

La zone Europe, représentant 65,7% de l'activité sur l'exercice, affiche sur cette période une progression de son chiffre d'affaires de 3,3% en données publiées et de 2,9 % en données comparables et de respectivement + 0,2% et + 0,1% sur le quatrième trimestre. Le chiffre d'affaires s'élève à 1,56 milliard d'euros.

La zone Europe a subi sur le dernier trimestre un ralentissement notable de son activité avec des volumes commercialisés en retrait.

"Malgré une croissance des ventes plus modérée sur les deux derniers trimestres, qui ne permet pas de livrer l'objectif de croissance annuel de chiffre d'affaires, le groupe confirme son objectif de progression de la rentabilité opérationnelle courante, grâce à la bonne tenue des activités à marques et à l'efficacité des initiatives internes de productivité et de maîtrise des coûts", explique Bonduelle.

La fin de l'exercice a été marquée par une pression accrue sur les volumes amenant à un chiffre d'affaires légèrement inférieur aux attentes mais comprenant un mix produits et marques favorable.

Ce mix commercial, ajouté aux initiatives de compétitivité et de maîtrise stricte de nos frais généraux doivent permettre, malgré un démarrage de campagne tardif et délicat du fait du contexte météorologique, d'atteindre pour l'exercice 2023-2024 le haut de fourchette de la rentabilité opérationnelle courante annoncée en octobre 2023 soit 75 à 80 millions d'euros à taux de change constants, et une marge opérationnelle courante supérieure à 3%.

On notera encore que le 1er semestre d'exercice décalé (Juillet à Décembre) concentre une grande partie des achats de récolte et donc pèse mécaniquement sur la compta avec notamment les frais plus important liés au traitement des récoltes :

• les frais de traitement des récoltes : Préparation, conservation et emballage

– hausse des matériaux entrant de l'appertisation

– hausse de l'énergie de cuisson, d'appertisation

• les frais de stockages, d'allotissement et de transports :

– Froid impactée par la hausse de l'électricité

– Hausse de couts d'entreposage, d'allotissement et d'acheminement

Tout ça sur des produits à bas coût unitaire de vente entrant régulièrement et de manière récurrente dans le panier moyen.

La décote actuelle de Cours / actifs Nets 2023 est de -73,57%.

Elle figure en bonne place dans la liste des titres sous-évalués et dont les activités sont rentables.

Le problème ne vient des charges d'exploitation… Le ménage a déjà été fait.

Faut lire les publications du groupe, sinon ça sert à rien de faire des publications

Mais de la hausse de la demande et de fabrication à marque distributeur qui cannibalise les marques du groupe en rayon du fait de la baisse du pouvoir d'achat des consommateurs…

De plus, le groupe est phase avancé de restructuration avec la vente précédente d'activités déficitaires…

Fleury Michon a rencontré des problèmes similaires… Et ça commence à aller mieux, il fait +31 % depuis ce début d'année et le dividende a été réhaussé à 1,30. J'ai un PRU à 20,76 et déjà un historique de versement de dividende de 3 ans sur le début de ma ligne.

Charges d'exploitation trop lourdes à 171 millions, pour un Ebit de 39 millions et en baisse de 76%...

6/7 euros c'est plutôt déjà bien payé

salut, JD1976

J'ai commencé une ligne début 2023 vue le niveau de décôte des actifs pour 171 titres à 11,73. J'ai revendu après détachement du dividende et dans la baisse qui a suivi, pour me racheter plus bas : gain du dividende à 0,25 € et de la différence de prix de 0,69€.

J'ai complété dernièrement sur les plus bas et en fonction de liquidités reçu de dividendes.

Achat de 351 titres en plus à un PRU moyen de 6,542.

Le PRU de ma ligne totale est à 7,006€.

Je compte tenir maintenant ma position car ça devrait bien finir par se redresser. Je pense qu'on est arrivé au creux de la vague et que la situation devrait progressivement s'améliorer les prochains trimestres. De plus, en achat sur ces niveaux de prix, on est carrément en secteur "défensif"…

Les actifs nets 2023 sont à 23,50€ et estimés à 25,50€ pour 2025.

Un titre qui se paye déjà fort correctement sur les ratios book

Bonduelle : rendez-vous le 1er août !

22/07/2024

Bonduelle se stabilise à 6,20 euros ce lundi, alors que les analystes continuent de s'ajuster à l'image d'Oddo BHF qui maintient sa recommandation 'neutre', mais avec un objectif de cours réduit de 10 à 7 euros. Le chiffre d'affaires annuel du groupe sera publié le 1er août prochain, alors que le CA du 3ème trimestre (du 1er janvier au 31 mars 2024) de l'exercice 2023-2024 s'était établi à 564,9 Millions d'euros, soit un repli par rapport à l'exercice précédent (572,2 Millions d'euros) de -1,3% en données publiées et -1% en données comparables.

Compte tenu du contexte de consommation actuel, le groupe avait limité son objectif de croissance du chiffre d'affaires entre +3% et +4%, son objectif de progression du résultat opérationnel courant demeurant inchangé à environ +15%, ces deux objectifs de croissance étant exprimés en données comparables.

Portzamparc avait abaissé de 4,4% à 2,5% sa prévision de croissance organique annuelle dans la foulée de ces annonces. L'impact de cet ajustement sera limité en termes de ROC (-500 KE) et sur le RN (-200 KE). De quoi ajuster le cours cible à 9 euros en restant à 'conserver' sur le dossier.