L'action du groupe énergétique français a connu une année 2024 en demi-teinte réalisant une performance négative dans un contexte de marché boursier pourtant porteur.
Il faut dire que le contexte pétrolier a été un peu délicat avec des cours du brut qui sont restés sous pression tout au long de l'année. Actuellement le Brent se traite d'ailleurs autour de 69 $ le baril ce qui est un plus bas depuis deux ans ce qui logiquement maintient les groupes pétroliers sous pression. Même si TotalEnergies a fortement diversifié son mix énergétique il n'en reste pas moins que sa dépendance à l'or noire est importante.
Cours du pétrole Brent depuis 2 ans
Historiquement de surcroît, TotalEnergies est valorisé de façon conservatrice par le marché car il se paye aujourd'hui à peine plus de six fois les bénéfices attendus pour l'exercice 2025. Techniquement, il nous a par contre offert un signal que l'on peut qualifier de haussier en s'extrayant de son large couloir baissier au sein duquel il évoluait depuis avril 2024. Ce mouvement ressemble tout de même pas mal aux prémices d'un retournement de moyen terme. Il a pris appui autour des 50 € par action et peut légitimement viser la première zone de résistance technique située non loin des 65 €.
Compte-tenu du bas de cycle sur le pétrole et d'une valorisation attractive du groupe ainsi que d'une configuration graphique assez satisfaisante, nous restons positifs sur le dossier.
Forces de TotalEnergies
Diversification énergétique : TotalEnergies a amorcé une transition vers les énergies renouvelables tout en conservant une forte présence dans les hydrocarbures. Cette diversification lui permet de s'adapter aux évolutions du marché et de capter des opportunités dans les secteurs en croissance, comme l'électricité verte et l’hydrogène.
Solidité financière et dividendes attractifs : La société bénéficie d’une forte génération de cash-flow, soutenue par ses activités pétrolières et gazières. Cela lui permet de maintenir un dividende élevé et régulier, ce qui attire les investisseurs en quête de rendement.
Présence mondiale et maîtrise de la chaîne de valeur : Grâce à ses opérations dans plus de 130 pays, TotalEnergies bénéficie d’une diversification géographique qui réduit son exposition aux risques locaux. De plus, son intégration verticale, du forage à la distribution, lui permet de maximiser sa rentabilité.
Faiblesses de TotalEnergies
Dépendance aux hydrocarbures et risque de transition énergétique : Malgré ses efforts dans le renouvelable, une grande partie de ses revenus provient encore du pétrole et du gaz. Les réglementations environnementales de plus en plus strictes et la pression des investisseurs ESG peuvent limiter sa croissance future.
Exposition à la volatilité des prix du pétrole et du gaz : Comme toute entreprise du secteur, TotalEnergies est soumise aux fluctuations des cours des matières premières, ce qui peut impacter sa rentabilité et sa capacité d’investissement. Une chute des prix prolongée affecterait directement ses marges.
Risques géopolitiques et juridiques : Présente dans de nombreuses zones sensibles (Moyen-Orient, Afrique, Russie), l’entreprise fait face à des risques politiques et des sanctions économiques qui peuvent perturber ses opérations et sa rentabilité. De plus, des controverses liées à l’environnement ou aux droits humains peuvent nuire à son image et entraîner des litiges coûteux.
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