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Stellantis : la transition électrique sous haute tension


Analyse publiée le lundi 8 septembre 2025
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Prévision Objectif Cours à la date de l'analyse Potentiel
BAISSE 7,5 € 7,771 € -3,49%

Le constructeur automobile Stellantis, issu de la fusion entre PSA et Fiat Chrysler, a connu ces dernières années un parcours contrasté. Le groupe peut se targuer de solides ventes dans certaines régions et de marges qui, par le passé, figuraient parmi les meilleures du secteur. Mais derrière cette façade, les vents contraires s’accumulent et obligent l’entreprise à se projeter dans un environnement où la prudence reste de mise.

Au premier semestre, Stellantis a affiché une perte nette de plus de deux milliards d’euros, conséquence notamment de lourdes dépréciations et d’investissements colossaux dans l’électrification. Certes, le groupe continue de dégager un flux de trésorerie opérationnel positif et dispose d’une trésorerie confortable, mais la dynamique opérationnelle s’affaiblit. Les ventes de véhicules thermiques ralentissent alors que la bascule vers l’électrique reste encore coûteuse et ne compense pas la baisse sur les modèles traditionnels.

Le virage électrique constitue en effet le grand défi du constructeur. Stellantis multiplie les lancements de modèles et a consolidé son alliance avec Leapmotor, dont les ventes en Chine progressent rapidement. Cependant, pénétrer durablement ce marché ultra-concurrentiel reste une tâche ardue, d’autant que la pression des marques locales, très agressives sur les prix, ne faiblit pas.

En Europe, l’entreprise souffre d’une consommation morose et de normes environnementales de plus en plus contraignantes. Aux États-Unis, Jeep et RAM demeurent des marques fortes mais l’érosion de parts de marché face aux géants américains et aux nouveaux entrants électriques pourrait fragiliser leur rentabilité. De plus, les incertitudes liées aux droits de douane et aux tensions commerciales ajoutent une couche de complexité.

Pour les actionnaires, le titre conserve une valorisation modeste par rapport aux bénéfices attendus, reflet de la méfiance persistante des marchés. Le dividende attractif est un atout, mais il ne doit pas masquer les risques : hausse des coûts, intensification de la concurrence et lourde dépendance à la réussite de la stratégie électrique.

Malgré cette valorisation au plancher on ne peut pas non plus parler d'embellie du côté de l'analyse technique. En effet, comme on le voit sur le graphique ci-dessus l'action stèle Stellantis reste sous forte pression et ses rebonds se font de moins en moins hauts, contraints à la baisse par une droite de résistance oblique.

Nous sommes d'ailleurs à proximité immédiate du principal support qui se situe autour de 7,5 euros. Un niveau psychologique assez fort qui pourrait réserver de mauvaises surprises s'il était rompu à la baisse. Le risque demeure un peu élevé d'acheter ce support pour jouer, dans les conditions actuelles, un rebond immédiat du dossier. Nous attendrons une inflexion positive nette pour revenir avec le maximum de certitude.

Principaux défis de Stellantis :

  • Réussir la transition vers l’électrique sans dégrader la rentabilité.

  • Maintenir ses parts de marché en Europe et aux États-Unis face à une concurrence féroce.

  • Consolider sa présence en Chine malgré la domination des acteurs locaux.

  • Gérer la pression réglementaire et environnementale en Europe.

  • Préserver une politique de distribution attractive pour les actionnaires malgré les investissements massifs.

© www.abcbourse.com

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