Mersen : profiter du trou d'air pour revenir sur une société de qualité

Mersen, expert mondial des spécialités électriques et des matériaux en graphite, a accusé le coup au cours des dernières séances, à l'image de l'ensemble du marché qui a largement décroché en raison des événements politiques français.

Sur le fond pourtant le dossier est très solide et il aura vraiment fallu un événement exogène pour lui faire casser sa droite de support oblique qui guidait un mouvement ascensionnel depuis plusieurs mois.

Au premier trimestre le groupe a réalisé une belle performance. Mersen a enregistré une croissance organique de près de 7% et atteint des ventes record, il a logiquement confirmé ses prévisions annuelles.

Notre analyse financière de Mersen laisse apparaître un très beau profil, avec quasiment aucune faiblesse. Du côté de la valorisation cela reste par ailleurs modeste puisque le groupe se paye avec une décote par rapport à son secteur d'activité. Nous estimons donc que ce trou d'air est à mettre à profit pour revenir sur un dossier de qualité.

Forces de Mersen

1. Diversification des marchés :

   • Mersen est active dans plusieurs secteurs clés, notamment l'électronique, l'énergie, les transports et la chimie. Cette diversification réduit les risques liés à la dépendance d'un seul marché et permet à l'entreprise de capter des opportunités de croissance dans différents domaines.

2. Innovation technologique :

   • L'entreprise investit continuellement dans la recherche et le développement, ce qui lui permet de rester à la pointe de la technologie dans ses domaines d'expertise. Mersen développe des solutions avancées en matière de gestion de l'énergie et des matériaux, ce qui renforce sa compétitivité.

3. Présence internationale :

   • Avec des opérations dans plus de 35 pays, Mersen bénéficie d'une présence mondiale qui lui permet de répondre aux besoins de ses clients sur tous les continents. Cette présence internationale lui offre également une certaine résilience face aux fluctuations économiques régionales.

Faiblesses de Mersen

1. Dépendance aux matières premières :

   • Le groupe utilise des matières premières spécifiques pour ses produits (comme le graphite). Les fluctuations des prix de ces matières premières peuvent affecter ses marges et sa rentabilité. Une volatilité accrue dans ce domaine représente un risque significatif.

2. Exposition aux cycles économiques :

   • Bien que diversifiée, Mersen reste sensible aux cycles économiques des industries qu'elle sert. En période de récession ou de ralentissement économique, la demande pour certains de ses produits pourrait diminuer, affectant ainsi ses performances financières.

3. Compétition intense :

   • Mersen opère dans des marchés où la concurrence est forte, notamment de la part d'acteurs asiatiques qui peuvent proposer des produits à des coûts inférieurs. Cette pression concurrentielle peut impacter ses parts de marché et ses marges bénéficiaires.

© www.abcbourse.com

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